استطلاع بنك أوف أمريكا: المراكز القصيرة على الدولار لم تعد صفقة مزدحمة في الأسواق
أظهر أحدث استطلاع للمستثمرين أجراه بنك أوف أمريكا أن المراكز القصيرة على الدولار الأمريكي لم تعد تُصنّف كـ«صفقة مزدحمة»، رغم استمرارها كأكثر رهانات السوق المتقاطعة قناعة لعام 2025.
لماذا فقدت رهانات بيع الدولار صفة «الازدحام»؟
بحسب نتائج الاستطلاع، لا يزال هناك تعرض مرتفع للمراكز القصيرة على الدولار بين المستثمرين، إلا أن تركيز السوق تحوّل تدريجيًا نحو المراكز الطويلة على الأصول عالية المخاطر باعتبارها الرهان الأكثر ازدحامًا حاليًا.
ويرى محللو بنك أوف أمريكا أن هذا التحول يعكس تغيرًا في شهية المخاطرة، أكثر من كونه تخليًا كاملًا عن الرهان ضد الدولار.
الدولار لا يزال الصفقة الأكثر قناعة في 2025
ورغم تراجع وصف «الصفقة المزدحمة»، يؤكد التقرير أن بيع الدولار لا يزال صفقة السوق المتقاطعة الأكثر قناعة لعام 2025، وهو ما يظهر بوضوح في بيانات تعرض المستثمرين، خاصة في مؤشرات البنك التي ترصد تمركزات السوق.
ويشير البنك إلى أن هذا التناقض يعكس تشبعًا في المراكز، لكن دون وصولها إلى مستويات تُنذر بانعكاس وشيك.
مراكز السندات: حياد في أمريكا وأوروبا وتغير في بريطانيا
فيما يخص أسواق السندات، أظهر الاستطلاع أن مستثمري المؤشرات العالمية يحافظون على مراكز محايدة نسبيًا في السندات الأمريكية والأوروبية الأساسية، بينما تم إغلاق مركز زائد الوزن في سندات الخزانة البريطانية.
رهانات أسعار الفائدة خارج المؤشرات المرجعية
على صعيد أسواق أسعار الفائدة خارج المؤشر المرجعي، كشف الاستطلاع عن:
مراكز ناقصة الوزن في السندات الحكومية اليابانية
مراكز زائدة الوزن في أسعار الفائدة الكندية والأسترالية والنيوزيلندية
وهو ما يعكس تباينًا واضحًا في توقعات السياسة النقدية بين الاقتصادات المتقدمة
