خطر يهدد تعافي الدولار الأمريكي رغم دعم عوائد السندات
يواجه الدولار الأمريكي تحديات متزايدة قد تعرقل مسار تعافيه الأخير، رغم الدعم الذي تلقّاه من ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية واستمرار قوة بعض مؤشرات الاقتصاد الأمريكي. إذ لا يزال مؤشر الدولار عاجزًا عن اختراق مستوى مقاومة محوري قرب 103.4 نقطة، ما يفتح الباب أمام سيناريوهات تصحيح محتملة خلال الفترة المقبلة.
عوائد السندات تدعم الدولار… ولكن
ارتفعت عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات منذ بداية العام من 3.8% إلى نحو 4.18%، وهو ما وفر دعمًا واضحًا للدولار أمام العملات الرئيسية، وضغط في المقابل على الذهب وعدد من الأصول الخطرة.
وجاء هذا الزخم مدعومًا ببيانات اقتصادية أمريكية أظهرت مرونة الاقتصاد، إلى جانب لهجة حذرة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي تجاه التسرع في خفض أسعار الفائدة.
ورغم ذلك، فإن تأكيد الفيدرالي في وقت سابق على ثلاث تخفيضات متوقعة للفائدة خلال 2024 أعاد إحياء الرهانات على أن قوة الدولار قد تكون محدودة على المدى المتوسط.
اليورو/دولار: إشارات انعكاس هبوطي
تتجه الأنظار هذا الأسبوع إلى اجتماع البنك المركزي الأوروبي، حيث تسعى الأسواق لتقدير وتيرة خفض الفائدة مقارنة بالاحتياطي الفيدرالي.
ورغم أن التوقعات تشير إلى أن المركزي الأوروبي قد يجري تخفيضات أكبر للفائدة مقارنة بالفيدرالي، فإن تصريحات البنك الأخيرة ألمحت إلى نهج أكثر حذرًا وبطئًا مما تتوقعه الأسواق.
الصورة الفنية
فشل الزوج في تجاوز مقاومة 1.106
كسر مستوى الدعم 1.09
تحول محتمل في الاتجاه من صاعد إلى هابط
الدولار/الين: الصعود مستمر بدعم السياسة النقدية
بدأ بنك اليابان اجتماعه وسط تراجع احتمالات التخلي عن السياسة النقدية فائقة التيسير، خاصة بعد التطورات الاقتصادية الأخيرة.
وعلى الرغم من أن الين كان من أضعف العملات الرئيسية في 2023، فإن زوج الدولار/الين واصل الصعود مدعومًا بتجدد الطلب على الدولار.
مستويات فنية بارزة
دعم رئيسي: 147.5 (فيبوناتشي 0.618)
مقاومة قريبة: 149.4
في حال استمرار السياسة الحالية: قد تمتد المكاسب نحو 154 – 158 على المدى المتوسط
لكن أي تحوّل مفاجئ في سياسة الفيدرالي نحو خفض الفائدة قد يحد من هذا الصعود لاحقًا.
الإسترليني/دولار: الجنيه أكثر صمودًا
يواصل الجنيه الإسترليني التفوق النسبي أمام الدولار، مستفيدًا من توقعات بأن بنك إنجلترا سيتحرك بحذر أكبر في خفض الفائدة مقارنة بالفيدرالي والمركزي الأوروبي.
واستقر الزوج قرب 1.27، محافظًا على الاتجاه الصاعد الذي بدأ في أكتوبر.
التحليل الفني
مقاومة رئيسية عند 1.27 – 1.28
اختراق هذا النطاق قد يدفع الزوج نحو 1.288 – 1.308
التراجع دون 1.26 قد يعيد اختبار مناطق أدنى
خلاصة المشهد
رغم الدعم الذي يتلقاه الدولار من عوائد السندات وقوة الاقتصاد الأمريكي، فإن توقعات خفض الفائدة وتباطؤ الزخم الفني تشكل خطرًا حقيقيًا على استمرارية التعافي، ما يجعل تحركات الفترة المقبلة شديدة الحساسية لأي إشارات من البنوك المركزية الكبرى.
