هل اليوان الصيني مقوم بأقل من قيمته؟ BCA Research تطرح رؤية جديدة حول مستقبل العملة
رأت مؤسسة BCA Research أن اليوان الصيني لا يزال مقوماً بأقل من قيمته الحقيقية، ويتميز بقدرة تنافسية قوية تمنح بكين هامش تحرك أوسع في إدارة سياستها النقدية، دون تهديد مباشر لمكانتها كقوة تصديرية كبرى.
وجاء هذا التقييم في مذكرة بحثية حديثة أشارت إلى أن قوة العملة الصينية قد تشكل أداة لإعادة التوازن داخل الاقتصاد، خصوصاً في ظل التحديات المرتبطة بتباطؤ الاستهلاك المحلي واستمرار تداعيات أزمة القطاع العقاري.
تحركات اليوان الصيني وتراجع الدولار
قبل عطلات رأس السنة القمرية، سجل اليوان الصيني في الأسواق الخارجية أقوى مستوياته مقابل الدولار الأميركي منذ ما يقرب من ثلاث سنوات. ويعكس هذا الأداء تراجعاً ملحوظاً في العملة الأميركية، ما أعاد إلى الواجهة تساؤلات بشأن استدامة هيمنة الدولار كعملة احتياط عالمية.
في الوقت ذاته، دعا الرئيس الصيني شي جين بينغ إلى بناء "عملة قوية" تُستخدم على نطاق أوسع في المعاملات الدولية والاحتياطيات الرسمية. وعلى الجانب الآخر، اعتبر الرئيس الأميركي دونالد ترامب أن ضعف الدولار قد يكون إيجابياً للاقتصاد الأميركي، لأنه يساعد في معالجة اختلالات تجارية قائمة.
ويرى محللو BCA Research، ومن بينهم تشيستر نتونيفور وماركو بابيتش، أن تعزيز اليوان الصيني يمكن أن يتيح للصين التحول تدريجياً من نموذج يعتمد بشكل مكثف على الصادرات إلى اقتصاد أكثر اعتماداً على الطلب المحلي.
هل يصبح اليوان الصيني مرساة نقدية لآسيا؟
بحسب المذكرة، فإن عملة أقوى قد تسهم في تقليص عجز حساب رأس المال الصيني، كما تدعم توجه بكين نحو تقليل اعتمادها على الاستثمارات الأميركية، في إطار مساعٍ لتعزيز السيادة المالية.
وأشار المحللون إلى أن توسع التجارة العالمية يمنح الصين مساحة للحفاظ على تنافسيتها حتى مع ارتفاع العملة، مؤكدين أن اليوان الصيني يتمتع بمقومات تؤهله للاستفادة من تحولات تدفقات رأس المال العالمية، خاصة إذا اتجه المستثمرون إلى تنويع محافظهم بعيداً عن الولايات المتحدة.
تحليل: إعادة تموضع في خريطة العملات العالمية
تقدير BCA بأن اليوان الصيني مقوم بأقل من قيمته يعكس رؤية أوسع لتحولات النظام النقدي الدولي. ففي حال استمرار تراجع الدولار وتنامي دور الصين في التجارة والاستثمار، قد يتحول اليوان تدريجياً إلى مرساة نقدية في آسيا بدلاً من الدولار.
كما رجّح المحللون أن تكون الاستراتيجية المفضلة في المرحلة المقبلة هي شراء اليوان مقابل دولار هونغ كونغ، قبل الانتقال لاحقاً إلى أزواج عملات أخرى مع تزايد إدراك الأسواق لقوة الأسس الاقتصادية الصينية.
