توقعات الفائدة تمنح الدولار أفضل أداء منذ مارس

​

الجمعة 16 مايو 2026 – سجل الدولار الأمريكي أفضل أداء أسبوعي له منذ أكثر من شهرين، مدعوماً بارتفاع توقعات الأسواق بشأن تشديد السياسة النقدية الأمريكية واستمرار الضغوط التضخمية الناتجة عن ارتفاع أسعار الطاقة والتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.

أفضل أداء أسبوعي للدولار منذ مارس

ارتفع مؤشر الدولار، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية، بنسبة 1.2% خلال الأسبوع، ليسجل أقوى مكاسب أسبوعية منذ الأسبوع المنتهي في 6 مارس.

وجاء هذا الصعود بعد سلسلة من بيانات التضخم الأمريكية التي فاقت توقعات الأسواق، ما عزز المخاوف من استمرار الضغوط السعرية لفترة أطول ودفع المستثمرين لإعادة تسعير مسار أسعار الفائدة الأمريكية.

الأسواق قبل شهر كانت تراهن على خفض الفائدة. الآن تتحدث عن رفعها مجدداً. المستثمرون يبدّلون قناعاتهم أسرع من تحديثات تطبيقات الطقس، ثم يتصرفون بصدمة كل مرة.

التضخم وأسعار النفط يدعمان العملة الأمريكية

ساهمت قفزة أسعار النفط الناتجة عن الحرب الإيرانية واضطرابات مضيق هرمز في زيادة الضغوط التضخمية، وهو ما دعم الدولار باعتباره:

●       ملاذاً آمناً في أوقات التوترات.

●       عملة مرتبطة بأكبر اقتصاد منتج للطاقة عالمياً.

●       مستفيداً من ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية.

وقال محللون إن ارتفاع أسعار النفط إلى جانب بيانات التضخم القوية عززا توقعات بقاء السياسة النقدية الأمريكية متشددة لفترة أطول.

رهانات الأسواق تتحول نحو رفع الفائدة

أظهرت تسعيرات الأسواق المالية تحولاً واضحاً في توقعات المستثمرين، حيث أصبحت الأسواق ترجح إمكانية رفع أسعار الفائدة الأمريكية خلال العام، بدلاً من سيناريو التيسير النقدي الذي كان سائداً قبل أسابيع.

كما ساهمت تصريحات بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بشأن استمرار “مشكلة التضخم” في تعزيز قوة الدولار ودفع المستثمرين نحو الأصول الأمريكية.

ضغوط على اليورو والجنيه الإسترليني

تعرض اليورو لضغوط متزايدة مع تزايد المخاوف بشأن تأثير أزمة الطاقة على اقتصادات أوروبا، خاصة مع استمرار الاعتماد على إمدادات الشرق الأوسط.

كما هبط الجنيه الإسترليني إلى أدنى مستوياته في أكثر من شهر، متأثراً بالتوترات السياسية الداخلية في بريطانيا والمخاوف المتعلقة بالإنفاق الحكومي.

ويرى محللون في مؤسسات مالية كبرى مثل “جيه بي مورغان” و”غولدمان ساكس” أن الدولار قد يواصل مكاسبه أمام العملات الرئيسية إذا استمرت أزمة الطاقة الحالية وتصاعدت مخاطر التضخم.

عوائد السندات وتدفقات الاستثمار

استفاد الدولار أيضاً من ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، إلى جانب استمرار تدفقات المستثمرين نحو:

●       السندات الأمريكية.

●       أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي.

●       الأصول المقومة بالدولار.

وتشير بيانات سوق الخيارات إلى أن المتداولين ما زالوا يراهنون على استمرار قوة العملة الأمريكية خلال المدى القريب، خاصة مع بقاء التوترات الجيوسياسية وارتفاع أسعار الطاقة عاملين رئيسيين في توجيه الأسواق العالمية