ناسداك تتحرك نحو “ترميز الأسهم” للشركات المدرجة وتعاون مع كراكن لربط السوق بالبلوكشين
أعلنت شركة ناسداك عن خطط لتطوير تصميم “ترميز الأسهم” يتيح للشركات المدرجة الاحتفاظ بالسيطرة على أسهمها في شكل رمزي، ضمن مسعى لتحديث إجراءات الشركات وتعزيز التصويت بالوكالة وتحسين التفاعل مع المساهمين باستخدام تقنيات دفتر الأستاذ الموزع.
وتهدف الخطوة إلى تقديم بنية أكثر مرونة للأسواق، مع الإبقاء على المتطلبات التنظيمية وحقوق المساهمين داخل إطار منظم.
كيف تعمل فكرة ترميز الأسهم داخل البنية المنظمة؟
يعتمد مشروع ناسداك على تحويل الأسهم إلى “تمثيل رقمي” يمكن تداوله وتسويته بطريقة رمزية، مع الحفاظ على التكافؤ القانوني بين الرمز والسهم الأساسي. الفكرة ليست إنشاء سوق موازٍ خارج المنظومة، بل إدخال آلية تقنية جديدة تعالج تحديات تشغيلية متكررة مثل إجراءات الشركات، والتصويت، وسرعة التسوية، وتحديث بيانات المساهمين.
وترى ناسداك أن هذا التوجه قد يمهد لاستفادة أكبر من نموذج سوق أقرب للعمل على مدار الساعة، بما يعزز وصول المستثمرين للأسواق ويسهل على الشركات المدرجة إدارة علاقتها مع المساهمين بصورة أكثر مباشرة وشفافية.
شراكة مع Kraken لإنشاء “بوابة تحويل” بين السوق والبلوكشين
ضمن مسار التنفيذ، دخلت ناسداك في شراكة مع شركة Payward المالكة لمنصة Kraken لتطوير بوابة تحويل للأسهم المرمّزة. الهدف من هذه البوابة هو تمكين حركة منظمة بين الأسواق التقليدية وشبكات البلوكشين، مع التأكيد على الحفاظ على حقوق المصدرين وضمان سلامة التسعير والامتثال.
وتتمثل الفكرة المحورية في أن انتقال “الرمز” يعادل انتقال الورقة المالية الأساسية نفسها، وليس مجرد أصل مشتق أو تمثيل غير مرتبط قانونياً. وبذلك، تسعى ناسداك لتقليل الإشكاليات التي ظهرت في تجارب “الأسهم المرمّزة” خارج الأطر المنظمة، خصوصاً ما يتعلق بحقوق المساهمين والشفافية والحوكمة.
دمج السجلات على السلسلة وخارجها.. خطوة لتحديث سجل المساهمين
يركز النهج المقترح أيضاً على دمج سجلات البلوكشين مباشرة مع سجلات الأسهم الرسمية للشركات المدرجة، بحيث يكون هناك جسر واضح بين “السجل على السلسلة” والهوية والتسجيل “خارج السلسلة”. هذا الدمج، إذا تم تطبيقه عملياً، قد يفتح الباب لتحسين عمليات التحقق، وتسهيل نقل الملكية، وتحديث بيانات المساهمين بشكل أسرع، مع تقليل التعقيدات التشغيلية التي تصاحب بعض الإجراءات التقليدية.
متى يبدأ التطبيق وما الذي ينتظره السوق؟
تتوقع ناسداك أن يبدأ تشغيل البرنامج مع إتاحة خدمات إضافية قائمة على تقنية دفتر الأستاذ الموزع للمصدرين اعتباراً من النصف الأول من عام 2027. وخلال الفترة المقبلة، ستستمر الشركة في التنسيق مع الجهات التنظيمية ووكلاء التحويل والمشاركين في السوق لتطوير الإطار العملي وتحديد تفاصيل الاستخدام.
بالنسبة للمستثمرين والشركات، يبقى السؤال الأهم: هل سيؤدي ترميز الأسهم إلى تسوية أسرع وتجربة أكثر سلاسة دون إضافة طبقات تنظيمية معقدة؟ الإجابة ستتضح تدريجياً مع تقدم المشروع وبدء تطبيقه على أرض الواقع.
