ماذا تعني الأسهم الممتازة وكيف تستفيد منها في المحفظة؟

تُعد الأسهم الممتازة من الأدوات الاستثمارية الهجينة التي تجمع بين خصائص الأسهم والسندات، مما يوفر للمستثمرين فرصة الحصول على دخل ثابت ومستقر مع مستوى منخفض من المخاطر مقارنة بالأسهم العادية. فهي تمنح حامليها أرباحًا منتظمة، وأولوية في التوزيع عند الأزمات المالية، بالإضافة إلى إمكانية الاستفادة من ارتفاع قيمة رأس المال في بعض الحالات، مثل الأسهم القابلة للتحويل.

فهم طبيعة الأسهم الممتازة وأنواعها، إلى جانب معرفة مزاياها وعيوبها، يُعتبر خطوة أساسية لبناء محفظة استثمارية متوازنة وآمنة.

في هذا المقال، سنستعرض ما تعنيه الأسهم الممتازة، وكيف يمكن للمستثمرين الاستفادة منها، مع توضيح الفروقات بينها وبين الأسهم العادية، لتسهيل اتخاذ القرار الاستثماري الأنسب وفق أهدافك المالية ومستوى المخاطر الذي تستطيع تحمله.

الأسهم الممتازة، ماذا تعني؟

هل تبحث عن استثمار يجمع بين النمو والاستقرار بنفس الوقت؟ وهل تتطلع إلى استثمار يضمن لك دخلاً موثوقاً ومنتظماً؟

تُعرف الأسهم الممتازة بأنها أوراق مالية هجينة تجمع بين خصائص الأسهم والسندات، من حيث الدخل المنتظم، توزيع الأرباح، الاستقرار والمخاطر القليلة مقارنة بالأسهم العادية. 

وبفضل المرونة التي تتمتع بها هذه الأسهم، تعتبر حلاً استثمارياً ذكياً، فالشركات المصدرة لهذه الأسهم، تحصل على تمويل يتناسب مع احتياجاتها المالية، بينما يستفيد المستثمرون من عائد ثابت منتظم وقليل المخاطر.

لماذا تستثمر في الأسهم الممتازة؟

كما ذكرنا أعلاه، تعتبر الأسهم الممتازة الخيار المفضل والمرغب لدى المستثمرين الباحثين عن دخل ثابت ومنتظم مع مستوى منخفض من المخاطر. ولكي يكون قرارك الاستثماري مبنياً على استراتيجية مدروسة وواضحة، إليك أهم الأسباب لاختيار الأسهم الممتازة.

1. توزيعات أرباح ثابتة: إن الانتظام في توزيع الأرباح، جعل من الأسهم الممتازة خياراً جذاباً للمستثمرين ومصدراً موثوقاً للدخل، على عكس الأسهم العادية التي قد تتأثر توزيعاتها بتقلبات الموضع المالي للشركة أو قد يتم تعليقها.

2. الأولوية في توزيع الأرباح: عندما تتعرض الشركات المصدرة للأسهم الممتازة لضغوط مالية، أو في فترات الركود الاقتصادي، تقوم بتعليق توزيع أرباحها على حملة الأسهم العادية، بينما يستمر حاملو الأسهم الممتازة في الحصول على أرباحهم، مما يوفر مستوى أعلى من الأمان والاستقرار للمستثمرين.

3. إمكانية ارتفاع قيمة رأس المال: على الرغم من أن الأسهم الممتازة تحظى بفرص محدودة لارتفاع قيمة رأس المال، إلا أنه من الممكن أن ترتفع قيمتها السوقية لا سيما في الأسهم الممتازة القبلة للتحويل إلى الأسهم العادية. هذا الأمر يتيح للمستثمرين الاستفادة من ارتفاع سعر أسهم الشركة، واستقرار الدخل من أرباح الأسهم الممتازة.

4. فوائد التنويع: إن إدراج الأسهم الممتازة في المحفظة الاستثمارية يقلل من المخاطر ويحافظ على العائد الثابت. ويرجع ذلك إلى أن سلوك الأسهم الممتازة يختلف عن الأسهم والسندات العادية التي تتأثر أكثر بالوضع المالي للشركة وبالتقلبات الاقتصادية.

أنواع الأسهم الممتازة؟

هناك العديد من أنواع الأسهم الممتازة، ويتميّز كل نوع بخصائص ومزايا مختلفة تلبي احتياجات المستثمرين والشركات على حد سواء. فيما يلي بعض الأنواع الرئيسية:

• الأسهم الممتازة التراكمية: من خلالها يحصل حاملوها على التعويض في حال تخلفت الشركة عن توزيع الأرباح في الوقت المحدد، أي أن  المستثمرين يحصلون على كل الأرباح المتراكمة قبل حملة الأسهم العادية، وهذا من شأنه أن يزيد من مستوى الأمان والاستقرار في استثمارهم.

• الأسهم الممتازة غير المتراكمة: نقيض الأسهم الممتازة التراكمية، أي أنه عند تخلف الشركة عن توزيع الأرباح على المستثمرين لمدة معينة، لا تقوم بتعويضهم عن هذه المدة. 

• الأسهم الممتازة المشاركة: يتمتع حاملو الأسهم الممتازة المشاركة بحق الحصول على أرباح إضافية عندما تحقق الشركة أرباحاً عالية. هذا بالإضافة إلى أنه بإمكانهم الحصول على قيمة الاستثمار الأصلي في حال تصفية الشركة.

• الأسهم القابلة للتحويل: وهو خيار تحويل الأسهم الممتازة إلى عدد معين من الأسهم العادية محدد مسبقاً، ومن خلاله يمكن للمستثمر أن يستفيد من ارتفاع قيمة الأسهم العادية للشركة مع الاستمرار في الحصول على دخل ثابت من أرباح الأسهم الممتازة.

ولكن، ما هي سلبيات الاستثمار في الأسهم الممتازة؟

يجب أن تأخذ بعين الاعتبار ما يلي:

• ارتفاع محدود في رأس المال: لأن الأسهم الممتازة صممت لإيجاد مصدر ثابت للدخل وتوزيع منتظم للأرباح، فإن فرص ارتفاع قيمة رأس محدودة. لذلك لا يشهد حاملو هذه الأسهم أي ارتفاع في قيمة استثماراتهم كما يحدث مع الأسهم العادية.

• حساسية سعر الفائدة: بما أن توزيع أرباح الأسهم الممتازة ثابت ومنتظم، فإن هذه الأسهم تكون أكثر حساسية لتغيرات أسعار الفائدة. ونتيجة لذلك، قد تتذبذب قيمتها السوقية مع تغيّر البيئة الاقتصادية، مما يجدر بالمستثمرين أخذه في الاعتبار عند التخطيط لاستثماراتهم.

• مخاطر دفع الأرباح: صحيح أن الأسهم الممتازة تقوم بتوزيع الأرباح بشكل ثابت ومنتظم، ولكن في بعض الأحيان يكون توزيعها غير مضمون، وخاصة في حالة الأسهم الممتازة غير التراكمية. إذا واجهت الشركة صعوبات مالية، فقد تلجأ إلى تعليق توزيعات الأرباح على هذه الأسهم، ولا تكون ملزمة بتعويض المستثمرين عنها.

• غياب حق التصويت: لا يتمتع حاملو الأسهم الممتازة بحق التصويت في اجتماعات الشركة، أي أنهم لا يشاركون في اتخاذ القرارات الهامة التي قد تؤثر على مستقبل الشركة أو استراتيجياتها التشغيلية. 

الفروقات بين الأسهم العادية والأسهم الممتازة

تصدر الشركات الأسهم العادية والأسهم الممتازة لتلبية احتياجات المستثمرين المختلفة. ولكن تتمكن من اختيار الاستثمار الأفضل لك، موضح أدناه الفروقات بين النوعين من الأسهم.

أسئلة مكررة حول الأسهم الممتازة

ما المقصود بالأسهم الممتازة؟

وتُعرف أيضاً بالأسهم المفضلة. تقدم للمساهمين أرباحاً ثابتة ومطالبة أعلى على الأصول من الأسهم العادية.

ما الفرق بين السهم العادي والسهم الممتاز؟

إذا كنت تبحث عن النمو والمشاركة في القرارات، فالأسهم العادية هي الخيار الأفضل لك. أما إذا كنت تبحث عن دخل ثابت والأولوية في الأرباح، فالأسهم الممتازة هي الأنسب.

 هل يمكن بيع الأسهم الممتازة في أي وقت؟

غالبًا ما يمكن تداول الأسهم الممتازة في الأسواق العامة خلال ساعات التداول، ولكن لا يمكن دائماً بيعها فوراً أو دون قيود.

لماذا يفضل المستثمرون الأسهم الممتازة؟

لأنها تتميز بدخل ثابت من الأرباح الموزعة بانتظام. وتكون أرباح الأسهم الممتازة أعلى عموماً من أرباح الأسهم العادية، مما يجعلها خياراً جذاباً.

الخاتمة

تُعد الأسهم الممتازة خياراً استثمارياً ذكياً للمستثمرين الباحثين عن دخل ثابت ومخاطر أقل. فهي تجمع بين إمكانية  تحقيق الدخل والاستقرار، كما تشكل أداة جيدة لتنويع المحفظة الاستثمارية. 

على الرغم من أن هذه الأسهم تتميز بتوزيعات أرباح ثابتة ومنتظمة، إلا أن قيمتها قد قد تتأثر بتغيرات أسعار الفائدة وتقلبات البيئة الاقتصادية، وهو أمر يجب أن تأخذه بعين الاعتبار عند التخطيط للاستثمار.