غولدمان ساكس يحذر من ارتفاع تاريخي في أسعار النفط

حذر بنك غولدمان ساكس من أن أسعار النفط قد تتجاوز المستويات القياسية التي سجلتها في عامي 2008 و2022، في حال استمرار اضطرابات تدفقات النفط عبر مضيق هرمز خلال الفترة المقبلة.

وأشار فريق أبحاث السلع في البنك إلى أن السيناريو الأساسي كان يفترض تداول عقود خام برنت في نطاق الثمانينات من الدولارات خلال شهر مارس، مع تراجعها إلى أعلى السبعينات في الربع الثاني من العام.

لكن التطورات الأخيرة في منطقة الخليج العربي رفعت بشكل كبير احتمالات ارتفاع الأسعار.

اضطرابات هرمز تزيد المخاطر الصعودية

قال الاستراتيجيون في مذكرة للعملاء بقيادة دان سترويفن إن المخاطر الصعودية على توقعات أسعار النفط تتزايد بسرعة.

وأضافوا أن استمرار تراجع تدفقات النفط عبر مضيق هرمز طوال شهر مارس قد يدفع الأسعار إلى تجاوز القمم التي سجلتها الأسواق خلال أزمتي 2008 و2022.

وأشار البنك إلى أنه قد يضطر إلى مراجعة توقعاته إذا لم تعد حركة الشحن عبر المضيق إلى طبيعتها قريبًا.

تراجع ملحوظ في تدفقات النفط

تشير تقديرات غولدمان ساكس إلى أن تدفقات النفط عبر مضيق هرمز انخفضت بالفعل بنحو 1.8 مليون برميل يومياً.

ويمثل هذا الانخفاض حوالي 10% أقل من المستويات الطبيعية، وهو أكبر بكثير من الافتراض السابق للبنك الذي كان يتوقع اضطراباً بنسبة 15% فقط.

طرق التصدير البديلة لا تعوض النقص

لم تتمكن طرق التصدير البديلة من تعويض التراجع في الشحنات.

وأوضح البنك أن إعادة توجيه النفط عبر خطوط الأنابيب والموانئ مثل ينبع في السعودية والفجيرة في الإمارات بلغ في المتوسط نحو 900 ألف برميل يومياً فقط.

ويعد هذا الرقم أقل بكثير من الطاقة النظرية التي قد تصل إلى 3.6 ملايين برميل يومياً.

كما ساهمت الضربات التي استهدفت ميناء الفجيرة إضافة إلى نقص الوقود البحري في تعقيد عمليات إعادة توجيه الشحنات بعيداً عن الخليج.

مخاطر على الإمدادات العالمية

أشار البنك إلى أن فقدان نحو 1.7 مليون برميل يومياً من إمدادات الخليج يمثل صدمة أكبر من الاضطراب الذي شهدته الأسواق بعد تراجع الإنتاج الروسي في عام 2022.

وقد يؤدي استمرار هذا النقص إلى استنزاف المخزونات العالمية بسرعة ودفع الأسعار إلى مستويات مرتفعة قد تؤدي لاحقاً إلى تراجع الطلب.

عوامل قد تعيد الاستقرار للأسواق

يرى غولدمان ساكس أن استعادة تدفقات النفط بشكل طبيعي تتطلب أحد السيناريوهات التالية: