غولدمان ساكس يتوقع زيادة مشتريات البنوك المركزية للذهب

​

توقع بنك الاستثمار العالمي "غولدمان ساكس" اليوم الإثنين 18 مايو 2026، أن تتجه البنوك المركزية حول العالم نحو تكثيف وتيرة مشترياتها من الذهب خلال الفترة المقبلة، كإجراء تحوطي استراتيجي يسهم بشكل مباشر في دعم أسعار المعدن الأصفر ومواجهة الضغوط البيعية الراهنة الناجمة عن صعود عوائد السندات العالمية.

الذهب كأداة تحوط في ظل الاضطرابات الجيوسياسية

وأشار تقرير البنك الصادر عن قطاع أبحاث السلع الأساسية، إلى أن تصاعد المخاطر الجيوسياسية المستمرة، وبخاصة التوترات العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران واضطرابات خطوط الملاحة في مضيق هرمز، عزز من سعي البنوك المركزية لتنويع احتياطياتها الأجنبية بعيداً عن العملات التقليدية، والاعتماد على الذهب باعتباره الملاذ الآمن الأكثر استقراراً في أوقات الأزمات الدولية.

وأوضح محللو البنك أن موجة الشراء المؤسسي المرتقبة ستعمل كصمام أمان لأسعار الذهب، والتي تراجعت مؤخراً إلى أدنى مستوياتها في شهر ونصف بفعل قفزة عوائد سندات الخزانة الأمريكية واليابانية، حيث يعوض الطلب السيادي المتنامي تراجع شهية المستثمرين الأفراد وصناديق المؤشرات المتداولة.

تنويع الاحتياطيات وفك الارتباط بالدولار

وبحسب تقديرات "غولدمان ساكس"، فإن التوجه نحو زيادة حيازة الذهب لا يقتصر على الأسواق الناشئة فحسب، بل يمتد ليشمل عدداً من الاقتصادات المتقدمة التي تسعى لتقليل المخاطر المرتبطة بالتضخم المرتفع المدفوع بأسعار الطاقة؛ إذ تنتج عن هذه المشريات الضخمة مستويات دعم هيكلية طويلة الأجل تمنع المعدن الثمين من الهبوط دون مستويات حرجة.

إلى ذلك، يرى البنك أن استمرار البنوك المركزية في تجميع المعدن النفيس بمتوسطات سعرية مرتفعة، يعكس تحولاً عميقاً في هيكل النظام المالي العالمي نحو فك الارتباط الجزئي بالدولار الأمريكي، مما يرجح استعادة الذهب لزخمه الصعودي فور استقرار أسواق السندات وهدوء وتيرة تشديد السياسات النقدية العالمية.