UA Finance header Logo
(AAPL) شركة آبل‪$ 347.94‬-0.29‪-0.08%‬جوجل‪$ 323.71‬-0.51‪-0.16%‬(MSFT) مايكروسوفت‪$ 525.22‬4.13‪+0.79%‬تسلا‪$ 376.15‬1.58‪+0.42%‬بيتكوين (BTC)‪$ 81,603.22‬187.13‪+0.23%‬إيثريوم (ETH)‪$ 2,405.73‬16.59‪+0.69%‬الذهب‪$ 3,995.41‬-30.74‪-0.76%‬الفضة‪$ 54.05‬-0.61‪-1.12%‬النفط الخام‪$ 102.01‬2.63‪+2.65%‬الغاز الطبيعي‪$ 2.65‬-0.13‪-4.81%‬شركة الراجحي للتأمين التعاوني‪SAR 44.18‬-0.86‪-1.91%‬سبيس إكس‪$ 147.38‬2.63‪+1.82%‬

الذهب يتراجع نحو 4,000 دولار بسبب قفزة النفط وتوقعات الفائدة

بقلم:مريم هشام
23 أكتوبر 2026
السلع والعقود الآجلة
الذهب يكسر حاجز 4,000 دولار تحت ضغط قفزة النفط وتوقعات الفائدة
Image generated with OpenAI GPT

بدأ الأسبوع بالذهب قرب 4,177 دولاراً ويغلقه، إن استمرت الأسعار، قرب 3,980 دولاراً، بعد كسر مستوى 4,060 الخميس الذي سرّع البيع الفني بحسب ساكسو، ثم لامس الفوري 3,986.74 في آسيا صباح اليوم وهو أول مستوى دون 4,000 منذ يوليو، قبل أن يرتد ثم يعود إلى الهبوط. ويعني ذلك أن الذهب خسر قرابة 4% خلال أسبوع، وأن قيمته السوقية تراجعت بأكثر من تريليون دولار على الورق (نحو 1.27 تريليون بتقديرنا)، وأنه بات أدنى بنحو 28.7% من قمة يناير عند 5,595.46 دولار. والمفارقة أن هذا حدث رغم انهيار الأسهم العالمية ورغم عوائد سندات الخزانة التي تراجعت وسط إقبال على الملاذات، وهي عوامل يفترض أن تدعمه، وهو ما وصفه ساكسو بأن الزخم البيعي وتصفية المراكز الطويلة طغيا على كل ما سواهما.

أبرز أرقام الجلسة والأداء الأسبوعي:

العقود الآجلة للذهب: تراجعت بنسبة 1.10% لتسجل 3,980.80 دولار للأونصة.

العقود الفورية: لامست مستوى 3,986.74 دولار، وهو أدنى مستوى لها منذ شهر يوليو الماضي.

القمة التاريخية: يبتعد الذهب حالياً بنحو 28.7% عن قمتهم المسجلة في يناير الماضي عند 5,595.46 دولار.

الخسائر السوقية: فقد المعدن الأصفر ما قيمته تقارب 1.27 تريليون دولار من قيمته السوقية على الورق خلال هذا التراجع.

أسباب التراجع رغم الانهيارات المالية:

على عكس التحركات التقليدية للملاذات الآمنة، تراجع الذهب بالتزامن مع هبوط الأسهم العالمية، ويرجع ذلك إلى عدة عوامل رئيسية:

  1. معادلة النفط والتضخم: قفزت أسعار نفط برنت قرب مستويات 117 دولاراً للبرميل، مما أجج توقعات التضخم لتصل إلى 4.7% لعام واحد بحسب مسح ميشيغان. هذا الارتفاع دفع الأسواق لتسعير احتمال بنسبة 81% لرفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي في ديسمبر، واقتراب عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من 5%.

  2. ضغط الفائدة الحقيقية والدولار: تحولت مخاوف التضخم إلى توقعات ببقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول، مما رفع العوائد الحقيقية وقوى موقف الدولار الأمريكي، مخفّضاً جاذبية الذهب الذي لا يقدم عائداً.

  3. تصفية المراكز المرفوعة (Liquidation): وفقاً لـ ساكسو بنك ومؤسسة HSBC، أدى تراجع أسهم التكنولوجيا والأسواق العالمية إلى اضطرار المستثمرين لتصفية مراكزهم في الذهب لتغطية طلبات هامش تغطية الحسابات (Margin Calls) في المحافظ المالية الأخرى.

المضاربون في مواجهة المستثمرين طويلي الأجل:

أشار تقرير ساكسو بنك إلى انقسام ملحوظ داخل السوق:

المضاربون وصناديق التحوط: خفضوا صافي مراكزهم الطويلة بنحو 4 ملايين أونصة (124 طناً) منذ أواخر أغسطس تحت تأثير الضغوط الفنية.

صناديق الاستثمار طويلي الأجل: واصلت التجميع واشترت نحو 2.3 مليون أونصة (71.5 طناً) عبر الصناديق المدعومة بالسبائك لمواجهة المخاطر الجيوسياسية وتآكل العملات.


شارك هذا المقال

اقرأ المزيد

تطبيق UA Finance لمتابعة الأسواق لحظة بلحظة

حمّل التطبيق لمتابعة الأسعار المباشرة، الأخبار الاقتصادية، التحليلات، الأسهم، العملات، الذهب والعملات الرقمية بسهولة.
تراجع الذهب تحت 4,000 دولار بسبب النفط والفائدة