العملات الرقمية تتجاوز قيود بكين.. عقود مشتقة تمنح المستثمرين وصولاً غير مسبوق لأسهم الذكاء الاصطناعي الصينية

أتاحت منصات تداول العملات الرقمية للمستثمرين فرصة الاستثمار في أسهم شركات الذكاء الاصطناعي الصينية، متجاوزةً بذلك القيود الصارمة التي تفرضها بكين على وصول المستثمرين الأجانب إلى سوق الأسهم المحلية.
وبحسب صحيفة "فاينانشال تايمز"، أطلقت منصات تداول مثل "تريد إكس واي زد" و"غيت دوت كوم" عقوداً آجلة دائمة لتتبع أسهم شركة "سي إكس إم تي"، عملاق صناعة الرقائق الصينية المقرر إدراجها في بورصة شنغهاي.
ويُسهم انتشار هذه الأدوات المشتقة في طمس الحدود الفاصلة بين أسواق العملات الرقمية وعالم التمويل المنظم، مما يتيح للمستثمرين الوصول إلى أصول وأسواق عالمية كانت تعتبر لغاية اليوم صعبة المنال ومقيدة بقنوات استثمارية معقدة لعام 2026.

آلية العمل، الرافعة المالية، وتجاوز شروط الاكتتاب الصينية المعقدة.

تعتمد هذه الأدوات على العقود الآجلة الدائمة التي نشأت في أسواق الكريبتو كوسيلة للمراهنة على الأسعار دون منح ملكية فعلية ودون تواريخ انتهاء صلاحية.
وفي حالة شركة "سي إكس إم تي"، تسمح هذه البدائل بتجاوز نظام قنوات بكين المعقد للتحكم في تدفق رؤوس الأموال، متجاوزة برنامج ربط الأسهم مع هونغ كونغ وشروط سوق "ستار" في شنغهاي التي تلزم الأفراد بامتلاك أصول لا تقل عن 74 ألف دولار وخبرة تداول واسعة.
كما طرحت منصات أخرى أسهماً لشركات صينية مثل "غيغا ديفايس" برافعة مالية تصل إلى 10 أضعاف، بينما يُحدد سعر الأداة قبل الاكتتاب بناءً على توقعات القيمة، ليتقارب لاحقاً مع سعر السهم الأساسي بعد الإدراج عبر تغذية البيانات المباشرة.

تحديات تنظيمية ومخاوف قانونية تواجه فئة الأصول الجديدة.

تمثل هذه الأصول الرقمية والمشتقات المالية تحدياً كبيراً للهيئات التنظيمية العالمية التي تسعى إلى تحديد وضعها القانوني الدقيق، وما إذا كانت تُعد أوراقاً مالية أو أدوات حفظ أو مشتقات اصطناعية.
 ويرى الخبراء أن هذه الأدوات تشبه أسواق التنبؤ ذات الرافعة المالية أكثر من كونها ملكية أسهم حقيقية، مشيرين إلى استخدامها أيضاً للتحوط من حيازات المطلعين قبل الإدراج كما حدث مسبقاً مع أسهم "سبيس إكس".
 وفي ظل النمو المتسارع لهذا الابتكار المالي ذي الطلب الحقيقي، أضافت هيئة النقد في سنغافورة منصة "هايبر ليكويد" الرئيسية إلى قائمة تنبيهات المستثمرين، مما يؤكد تصاعد الرقابة الرسمية على هذه الأنشطة الناشئة خلال عام 2026.