توقعات غولدمان ساكس.. هبوط جدي للين الياباني مقابل الدولار

​

توقعت مجموعة "غولدمان ساكس" مستهدفات جديدة لزوج "الين الياباني/الدولار الأمريكي" لتصل إلى مستويات 162 و163 و165 خلال فترات الثلاثة والستة والاثني عشر شهراً المقبلة على التوالي.
ويرتكز هذا التعديل التصاعدي على حزمة من العوامل الاقتصادية الكلية، أبرزها استمرار العوائد الأمريكية المرتفعة لفترات أطول، وتراجع احتمالات حدوث ركود في الولايات المتحدة.
​يمكنك أيضا متابعة تغطية حية أسعار العملات اليوم
ويتكامل هذا المشهد مع النهج التدرجي البطئ الذي يتبعه بنك اليابان في رفع أسعار الفائدة، مما يفرز ضغوطاً هيكلية متواصلة تدفع بالعملة اليابانية نحو الهبوط لعام 2026.

حدود التدخل الحكومي الياباني ومحاكاة التحركات التاريخية.

وتأتي هذه التقديرات بعد هبوط الين لأدنى مستوياته أمام الدولار منذ 40 عاماً، مما جعل وزارة المالية اليابانية في حالة تأهب لفتح خطوط التدخل عبر عمليات شراء مباشرة للعملة المحلية.

ورغم الجاهزية الرسمية وتوقعات تراجع التحذيرات الشفهية لتثبيط مراكز البيع، يرى محللو المجموعة أن التدخل النقدي لن يكون كافياً لعكس الاتجاه العام للسوق.
وتشير القراءات التاريخية لسرعة ارتداد الزوج عقب تدخل أبريل 2024 إلى أن أي خطوة حكومية قادمة ستفرز نتائج مؤقتة وقصيرة الأجل ما لم تقترن بصدمة سلبية للنمو الأمريكي لعام 2026.

مخاوف التضخم المحلي وتفضيلات التمويل في الأسواق الناشئة.

وتصاعدت مخاوف المتعاملين في الأسواق إزاء الضغوط التضخمية والمالية في اليابان الناتجة عن خطط التحفيز الحكومية، مما أسهم في رفع علاوة الأجل لعوائد السندات اليابانية مقارنة بنظيرتها الأمريكية.
وتظهر البيانات التحليلية للعام الماضي أن ارتفاع هذه العلاوة كان يدفع بالزوج للصعود بمعدلات تتراوح بين 0.35% و0.60% في المتوسط. وبناءً على استبعاد سيناريوهات الركود الأمريكي أو التشديد الياباني العنيف، أكدت المجموعة استمرار تفضيلها للاستعانة بالين كعملة تمويلية منخفضة العائد لدعم مراكز الأسواق الناشئة لعام 2026.