السياسة النقدية: الدولار الأمريكي يتجه نحو انخفاض شهري بـ 1.8%.. أنظار الأسواق على PCE وأزمة إقالة "ليزا كوك"
ارتفع الدولار الأمريكي قليلاً يوم الجمعة قبل صدور بيانات التضخم الرئيسية، لكن العملة لا تزال في طريقها نحو تسجيل انخفاض شهري حاد بسبب تزايد الرهانات على خفض أسعار الفائدة الأمريكية.
الخسارة الشهرية: ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.1% إلى 97.815 نقطة، لكنه في طريقه إلى انخفاض بنسبة 1.8% خلال الشهر. كما انخفض المؤشر بنحو 10% هذا العام، حيث دفعت السياسات التجارية الأمريكية المتقلبة المستثمرين نحو أصول بديلة.
1. الأزمة القانونية تهز استقلالية الفيدرالي
يواجه الدولار ضغوطاً هيكلية بسبب التحدي غير المسبوق لاستقلالية البنك المركزي:
الدعوى القضائية: رفعت عضوة مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك دعوى قضائية يوم الخميس، مدعية أن ترامب لا يملك سلطة إقالتها من منصبها.
تأثير الدولار: كان الدولار في موقف دفاعي هذا الأسبوع بعد محاولة ترامب إقالة كوك، مما أثار مخاوف بشأن زيادة النفوذ السياسي على السياسة النقدية.
رؤية ING: قال محللو ING: "بينما لا تزال الأسواق مترددة في التكهن بشأن قصة الاحتياطي الفيدرالي هذه، فإن مخاطر انخفاض الدولار قد ازدادت بلا شك".
2. التضخم والتيسير: مؤشر PCE في دائرة الضوء
تداولت العملة الأمريكية ضمن نطاق ضيق يوم الجمعة قبل صدور مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، في وقت لاحق من الجلسة.
التوقعات: تشير التوقعات إلى أن مؤشر PCE الأساسي سيظل ثابتًا عند 0.3% على أساس شهري، مما يضع المعدل السنوي عند 2.9%.
الحاجز المرتفع: أكد محللو ING أن "الحاجز أمام إعادة التفكير في التوقعات القوية لخفض الفائدة في سبتمبر مرتفع بعد تصريحات باول الحذرة في جاكسون هول".
3. أوروبا وآسيا: هدوء نسبي
اليورو/التضخم: انخفض زوج اليورو/دولار بنسبة 0.1% إلى 1.1693، بعد أن أظهرت البيانات أن أسعار المستهلكين الفرنسية ارتفعت بشكل أقل قليلاً مما كان متوقعًا. وظل معدل التضخم الإسباني المنسق مع الاتحاد الأوروبي عند 2.7%، قبل القراءة الأولية لمنطقة اليورو يوم الثلاثاء المقبل.
محاضر المركزي الأوروبي: أشارت محاضر البنك المركزي الأوروبي لشهر يوليو إلى أن مجلس المحافظين ليس قلقًا بشأن قوة اليورو، لكن العديد من الأعضاء أشاروا إلى مخاطر انخفاض التضخم.
الين الياباني: ارتفع زوج الدولار/ين بنسبة 0.1% إلى 147.01، حيث أبقت ضغوط الأسعار الأساسية المستمرة في طوكيو على الرهانات حية بأن بنك اليابان قد يقدم المزيد من رفع أسعار الفائدة، رغم تراجع الإنتاج الصناعي.
