السيولة العالمية: إغلاق الحكومة الأمريكية يهدد بـ "الخلل السياسي" ويدفع المستثمرين للبحث عن "بدائل" للأسهم

دخلت الحكومة الأمريكية في حالة إغلاق يوم الأربعاء، ما أثار نقاشاً واسعاً في الأسواق العالمية حول التداعيات المحتملة على الاقتصاد الأوسع. وعلى الرغم من أن تأثير الإغلاقات عادة ما يكون ضئيلاً على أسواق رأس المال، فإن طول مدة الإغلاق يهدد بثقة المستثمرين في المؤسسات الأمريكية.

1.  أبرز تداعيات الإغلاق على الأسواق

1. شلل البيانات: سيتم تأجيل نشر بيانات الوظائف الأمريكية (NFP) التي كان من المقرر صدورها يوم الجمعة، مما يلقي بظلاله على توقعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي قبل أسابيع قليلة من اجتماعه المقبل في أكتوبر.

2. خطر التيسير: الإغلاق قد يؤدي إلى مزيد من الانخفاض في قيمة الدولار، مما سيسفر عن تدفقات رأسمالية نحو اليورو والين.

3. الملاذات الآمنة: ارتفع سعر الذهب ليسجل الرقم القياسي الـ 39 هذا العام، مما يؤكد توجه المستثمرين نحو الملاذات الآمنة في أوقات الاضطرابات.

2. تحذيرات من "الخلل الأمريكي" وتسييس الفيدرالي

حذر المحللون من أن توقيت هذا الإغلاق يعزز المخاوف حول مصداقية المؤسسات الأمريكية ووضعها المالي:

• مصداقية المؤسسات: قال لوك بارثولوميو، نائب كبير الاقتصاديين في مؤسسة أبردين، إن الإغلاق يضيف إلى المخاوف بشأن حالة "الخلل" السياسي وكمية "رأس المال السياسي" التي تستعد إدارة ترامب لإنفاقها في محاولة التأثير على الاحتياطي الفيدرالي.

• علاوة الأجل: أكد بارثولوميو أن علاوة الأجل الطويل كلها تحت الضغط، متوقعاً استمرار هذا الاتجاه.

• التنويع مطلوب: أشار نيل بيريل، كبير مسؤولي الاستثمار في Premier Miton، إلى أن المستثمرين كانوا "متهاونين تجاه المخاطر"، وأن أي شكل من أشكال التنويع يبدو جذاباً الآن، بما في ذلك الفضة، والعملات المشفرة، تحسباً لإطالة أمد الإغلاق.

3. انقسام المؤسسات: تجاهل المخاوف أم الاستعداد؟

هناك انقسام واضح في استراتيجيات التعامل مع الإغلاق:

• رؤية UBS (التجاهل): نصحت مجموعة UBS المصرفية السويسرية المستثمرين "بتجاهل مخاوف الإغلاق" والتركيز على محركات السوق الأخرى مثل استمرار خفض أسعار الفائدة وقوة أرباح الشركات. وأكدت أن الإغلاقات السابقة كان لها تأثير محدود وقصير الأمد فقط.

• رؤية RSM U.S. (الحذر): حذر كبير الاقتصاديين في RSM U.S.، جو بروسويلاس، من أن امتداد الإغلاق طوال الشهر قد يؤثر على قرار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي في نهاية الشهر، مما سيؤثر بدوره على التدفقات المالية العالمية وأسعار الفائدة وقيم العملات. كما حذر من أثر سلبي غير مباشر على الصناعة الأوروبية (صادرات السيارات) بسبب انخفاض الطلب الأمريكي.

تسعير الفائدة: رغم الضبابية، تظل أسواق المال تسعر بقوة خفضاً بمقدار 25 نقطة أساس على سعر الفائدة الرئيسي للاحتياطي الفدرالي في اجتماعه المقرر في 29 أكتوبر.