فوركس: الدولار الأمريكي يستعد لـ "قفزة تكتيكية" نحو 102.. المحللون يحذرون من "التسعير الخاطئ" لسياسات الفيدرالي

يتوقع محللو بي سي إيه ريسيرش (BCA Research) ارتفاعاً تكتيكياً قوياً لـ مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، رغم أن العملة الأمريكية قد سجلت أدنى مستوى لها منذ فبراير 2022 في أعقاب خفض أسعار الفائدة الأخير من الاحتياطي الفيدرالي.

ويأتي هذا الارتفاع بعد جلسة متقلبة؛ حيث انخفض الدولار في البداية، لكنه عكس مساره بشكل حاد خلال المؤتمر الصحفي لرئيس الفيدرالي جيروم باول، ليغلق اليوم مرتفعاً.

 مفاضلة الفيدرالي والتسعير الخاطئ

يرى محللو BCA أن التقلب الحاد يعود إلى الخلفية الاقتصادية المربكة ورسائل السياسة غير الواضحة:

• معضلة باول: لا يزال التضخم مرتفعاً بينما تظهر سوق العمل علامات ضعف، مما دفع باول للتأكيد على أنه "لا يوجد مسار خالٍ من المخاطر" في المستقبل.

• التفاؤل الزائد: لا تزال توقعات السوق لعام 2025 متفائلة للغاية، حيث تسعر حوالي 50 نقطة أساس من التيسير الإضافي بحلول نهاية العام.

• التباين: يشير المحللون إلى أن توقعات الفيدرالي الداخلية أكثر انقساماً وأقل تيسيراً، مما يترك مجالاً واسعاً لـ "مفاجأة متشددة".

 النطاق التكتيكي: 100-102 نقطة

يرى ريان سويفت، استراتيجي السندات الأمريكية في بي سي إيه، أن هذا التسعير الخاطئ يمهد الطريق لارتفاع تكتيكي في مؤشر الدولار الأمريكي إلى نطاق 100-102 نقطة.

الدعم الفني:

تدعم المؤشرات الفنية هذه النظرة التكتيكية، حيث يشير الانهيار الفاشل لمؤشر الدولار ووجود تباين زخم إيجابي، إلى جانب المواقف والمشاعر السلبية بالفعل في السوق، إلى وجود نطاق للارتداد القوي.

القيد الهيكلي:

ومع ذلك، يؤكد التقرير على أن هذه الحركة يجب أن تُنظر إليها على أنها "تكتيكية، وليست هيكلية". فمع توقعاتهم بارتفاع مخاطر البطالة في عام 2026، فإن عمليات التيسير الأكثر قوة والرياح المعاكسة الدورية ستحد من قوة الدولار على المدى الطويل.