فوركس: اليورو في دائرة الخطر.. "ماكواري" يوصي بالبيع التكتيكي لزوج (EUR/CAD) بعد سقوط الحكومة الفرنسية
قال بنك ماكواري (Macquarie) في تقرير بحثي حديث، إن زوج اليورو/الدولار الكندي (EUR/CAD) مهيأ للرهانات الهبوطية، مستشهداً بالتباين الحاد بين الاستقرار الاقتصادي النسبي في كندا والفوضى السياسية العميقة التي تضرب فرنسا.
جاء هذا التحليل في أعقاب سقوط حكومة رئيس الوزراء الفرنسي فرانسوا بايرو الأقلية يوم الاثنين، بعد أن صوت أعضاء البرلمان بنتيجة 364-194 لصالح سحب الثقة.
الين الفرنسي: مخاطر الدين والاضطراب الاجتماعي
أدى سقوط الحكومة إلى تفاقم المخاوف بشأن الوضع المالي لفرنسا، ثاني أكبر اقتصاد في منطقة اليورو:
الأزمة المالية: تقدر العجوزات المالية بنسبة 5.4% من الناتج المحلي الإجمالي لعام 2025، في ظل معارضة سياسية راسخة لأي خطط لخفض الميزانية.
المخاطر السيادية: حذر استراتيجيو ماكواري من أن الأزمة قد لا تُحل بسهولة، مشيرين إلى أن الخيارات المتاحة للرئيس إيمانويل ماكرون (بما في ذلك تكليف رئيس وزراء مؤقت، أو الدعوة لانتخابات تشريعية جديدة بموجب المادة 12) "قد لا تحل المخاوف بشأن ارتفاع مخاطر الائتمان السيادي".
الاضطراب: من المتوقع أن تؤدي هذه التداعيات إلى تأجيج اضطرابات اجتماعية كبيرة وإضرابات عامة خلال الأسابيع المقبلة، مما يزيد من الضغط الهبوطي على اليورو.
الدولار الكندي: الاستقرار والمرونة الاقتصادية
في المقابل، تُظهر كندا علامات على تجدد الاستقرار الاقتصادي والقدرة على إدارة المخاطر الخارجية:
الاستجابة للتعريفات: ركزت المبادرات الحكومية الكندية على التخفيف من تأثير التعريفات الأمريكية، بما في ذلك صناديق الاستجابة الاستراتيجية وتوسيع برامج القروض للصناعات الرئيسية مثل السيارات والزراعة.
تعزيز الآفاق: من المتوقع أن تؤدي الجهود المستمرة لإعادة التفاوض على اتفاقية التجارة USMCA إلى تعزيز الآفاق الاقتصادية الكندية.
التوصية التكتيكية
نظراً لهذه المسارات المتباينة، قال استراتيجيو ماكواري إن المركز البيعي التكتيكي (Short Position) على زوج EUR/CAD يبدو مواتيًا. وتكتسب هذه التوصية قوة من الجانب الفني، حيث يتداول الزوج بالقرب من الحد الأعلى لنطاق 20 عاماً حول 1.6250.
