يو بي إس تخفّض مستهدفات اليورو/الفرنك السويسري… والفرنك يواصل كسر قواعد السوق التقليدية
رفع بنك يو بي إس (UBS) نظرته المستقبلية لزوج الدولار/الين الياباني، محدداً مستهدفاً جديداً يبلغ 143 بحلول نهاية 2025 و140 مع ختام 2026، في تعديل يعكس تصاعد حالة عدم اليقين السياسي داخل اليابان خلال الفترة الأخيرة.
عدم الاستقرار السياسي يربك الأسواق اليابانية
تشهد اليابان مرحلة سياسية حساسة، إذ يواجه الحزب الليبرالي الديمقراطي (LDP) انتخابات قيادية في الأسابيع المقبلة، في وقت تعتمد فيه الحكومة على أغلبية ضعيفة داخل البرلمان.
هذا الوضع دفع المستثمرين إلى الحذر، وسط مخاوف من إمكانية إجراء انتخابات برلمانية مبكرة خلال 2026 وما قد تسببه من ارتباك على صعيد السياسات المالية.
وترى يو بي إس أن هذا المناخ المتقلب أدى إلى زيادة الضغوط على السندات الحكومية اليابانية طويلة الأجل، ورفع مستويات القلق بشأن قدرة الحكومة على الحفاظ على الانضباط المالي في المدى القريب.
سياسة بنك اليابان تحت المجهر
رغم استمرار التضخم فوق المستويات المستهدفة وتحسن أداء الأسهم اليابانية، تشير يو بي إس إلى أن الأسواق ما زالت ترى أن بنك اليابان (BoJ) يتحرك ببطء نحو تشديد السياسة النقدية، وهو ما يضيف دعماً إضافياً لارتفاع زوج الدولار/الين.
وتلفت المؤسسة إلى أن المتعاملين قاموا بالفعل بتسعير احتمالية رفع جديد للفائدة من بنك اليابان بحلول اجتماع 23 يناير 2026، لكن أي تأجيل من البنك المركزي لهذه الخطوة، بالتزامن مع خفض الفيدرالي الأمريكي للفائدة، قد يزيد الضغط على الين ويدفعه نحو مزيد من الضعف.
توقعات زوج الدولار/الين
143 بنهاية 2025
140 بنهاية 2026
وترجح يو بي إس أن يظل الين تحت ضغط طالما بقيت البيئة السياسية غير مستقرة واستمر بنك اليابان في التباطؤ عن اللحاق بالدول الأخرى في دورة التشديد
