إيباي ترفض عرض استحواذ ضخم من غيم ستوب وتشكك في تمويله

​رفضت شركة إيباي عرض استحواذ بقيمة 56 مليار دولار تقدمت به شركة غيم ستوب، مبررة ذلك بشكوكها العميقة حول قدرة الأخيرة على تأمين التمويل اللازم للصفقة.

وأكدت إيباي تمسكها باستراتيجيتها الحالية للتحول وتعزيز النمو بعيداً عن هذا العرض الذي تبلغ قيمته 125 دولاراً للسهم الواحد.
هذا الرفض قد يدفع رئيس غيم ستوب التنفيذي، رايان كوهين، للجوء إلى استحواذ عدائي عبر عرض الصفقة مباشرة على مساهمي eBay بعد إبداء استعداده لذلك الأسبوع الماضي.

فجوة القيمة السوقية وهيكل التمويل يثيران ريبة المستثمرين

وأثارت الصفقة تساؤلات منطقية بين المحللين، حيث تحاول GameStop (قيمتها 12 مليار دولار) الاستحواذ على شركة تفوقها حجماً بأربع مرات.
 ويعتمد العرض على مزيج تمويلي يشمل دفع نصف القيمة نقداً والنصف الآخر عبر أسهم جديدة، وهو ما يراه الأسواق غير واقعي، خاصة مع تداول سهم eBay بسعر يقل بنحو 20 دولاراً عن سعر العرض.
ويعكس هذا الفارق السعري تشككاً واسعاً في فرص إتمام الصفقة، رغم رهان كوهين على نقل تجربة خفض التكاليف من شركته لتعزيز ربحية eBay.

تخارج مايكل بوري وتحذيرات من أعباء الديون وتخفيف الملكية

وتسبب الإعلان عن الصفقة في ردود فعل سلبية لدى بعض كبار المستثمرين، حيث قام مايكل بوري، المستثمر الشهير بفيلم "The Big Short"، ببيع كامل حصته في GameStop فور سماع الأنباء.
 ووصف بوري استراتيجية الاستحواذ بأنها "تقليدية"، محذراً من أن إصدار أسهم جديدة سيعمل على تخفيف ملكية المساهمين الحاليين.
كما أشار إلى مخاطر تراكم أعباء ديون ضخمة على الشركة قد تؤثر على استقرارها المالي مستقبلاً نتيجة هذا التوسع الجريء وغير المتكافئ.