أسهم تحت المجهر (13): سهم "Broadcom".. هل يقود زخم الذكاء الاصطناعي السهم إلى قمم تاريخية جديدة؟

واصل سهم Broadcom أداءه القوي خلال الجلسات الأخيرة، بعدما ارتفع إلى نحو 418 دولارًا، مسجلًا أعلى مستوياته منذ أوائل يونيو.
ونجح السهم في تعويض جانب كبير من خسائره السابقة، مرتفعًا بنحو 17% من أدنى مستوياته في يوليو، وأكثر من 45% مقارنة بأدنى مستوى سجله منذ بداية العام.
 ويأتي هذا الأداء في ظل عودة الزخم إلى أسهم التكنولوجيا، مع استمرار موجة التفاؤل بقطاع الذكاء الاصطناعي، وهو ما دفع المستثمرين إلى اقتناص فرص الشراء بعد التصحيح الذي شهدته السوق خلال الأسابيع الماضية.

الذكاء الاصطناعي والأمن السيبراني يدعمان قصة النمو

وتواصل Broadcom تعزيز مكانتها كواحدة من أكبر المستفيدين من طفرة الذكاء الاصطناعي، ليس فقط من خلال تطوير الشرائح الإلكترونية، ولكن أيضًا عبر توسعها في قطاع الأمن السيبراني بعد استحواذها على Symantec.
ويعتقد محللون أن تزايد الهجمات الإلكترونية المدعومة بالذكاء الاصطناعي سيؤدي إلى ارتفاع الطلب على حلول الحماية الرقمية، وهو ما يمنح الشركة فرصة لتحقيق نمو إضافي خلال السنوات المقبلة.
كما عززت برودكوم علاقاتها مع كبار اللاعبين في القطاع، لتصبح شريكًا رئيسيًا لشركات مثل أبل وجوجل وأوبن إيه آي وميتا بلاتفورمز وأمازون ومايكروسوفت وأوراكل.​

نتائج مالية قوية وتوقعات بمواصلة النمو

وتعكس المؤشرات المالية استمرار قوة أعمال الشركة، إذ سجلت إيرادات تجاوزت 22 مليار دولار خلال الربع الأخير، بنمو سنوي بلغ 48%، بينما ارتفعت الأرباح التشغيلية المعدلة (EBITDA) بنسبة 69% إلى 15.2 مليار دولار، وقفز التدفق النقدي الحر إلى نحو 10 مليارات دولار. وتتوقع الأسواق ارتفاع الإيرادات السنوية إلى نحو 106 مليارات دولار خلال العام الحالي، قبل أن تقفز إلى 173 مليار دولار في العام المقبل، وهو ما يعكس استمرار الطلب القوي على منتجات الشركة.
كما يتميز نموذج أعمال Broadcom بهوامش ربح مرتفعة، إذ يبلغ هامش التشغيل نحو 67%، وهو ما يمنحها قدرة كبيرة على تحقيق نمو مستدام رغم المنافسة القوية في القطاع.

التقييم المرتفع يثير بعض المخاوف.. لكن الأساسيات لا تزال قوية

ورغم تداول السهم عند مضاعف ربحية مستقبلية يقارب 33 مرة، وهو أعلى من متوسط قطاع التكنولوجيا، فإن كثيرًا من المحللين يرون أن هذا التقييم مبرر في ظل معدلات النمو القوية وهوامش الربحية المرتفعة.
كما تشير قاعدة Rule of 40 إلى تسجيل الشركة مستوى يبلغ 115%، وهو ما يعكس توازنًا قويًا بين نمو الإيرادات وربحية التشغيل.
ومع ذلك، يبقى الخطر الرئيسي أمام السهم هو احتمال تباطؤ الإنفاق العالمي على الذكاء الاصطناعي، وهو سيناريو قد يؤثر في وتيرة الطلب على منتجات الشركة خلال السنوات المقبلة.

التحليل الفني.. الطريق يبدو مفتوحًا نحو القمة السنوية

ومن الناحية الفنية، نجح سهم Broadcom في الارتداد من المتوسط المتحرك الأسي لـ 200 يوم، كما بدأ في تقليص الفجوة السعرية التي تشكلت عقب نتائج يونيو.
كذلك كوّن السهم نموذج الرأس والكتفين المقلوب، وهو من النماذج الإيجابية التي غالبًا ما تسبق موجات صعود جديدة، بالتزامن مع استمرار تحسن مؤشر القوة النسبية RSI.
وإذا استمر الزخم الحالي، فقد يتجه السهم لاختبار أعلى مستوياته السنوية قرب 495 دولارًا، بينما قد يفتح اختراق هذا المستوى الطريق نحو الحاجز النفسي عند 500 دولار.

هل ما زال السهم يمتلك فرصة للصعود؟

وتبقى النظرة إلى سهم Broadcom إيجابية في ظل استمرار طفرة الذكاء الاصطناعي، وتوسع الشركة في أسواق الشرائح الإلكترونية والأمن السيبراني، إضافة إلى علاقاتها الاستراتيجية مع أكبر شركات التكنولوجيا في العالم.
وإذا استمرت وتيرة الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي كما تتوقع الأسواق، فقد يواصل السهم تحقيق مستويات قياسية جديدة خلال الفترة المقبلة.
وفي المقابل، سيظل المستثمرون يراقبون أي مؤشرات على تباطؤ الإنفاق أو تراجع الطلب، لأنها قد تمثل العامل الأكثر تأثيرًا على أداء السهم في المدى المتوسط.