فيتش تخفض تصنيف Olin إلى BB+ مع نظرة مستقبلية سلبية
أعلنت وكالة فيتش للتصنيفات الائتمانية عن خفض تصنيف Olin طويل الأجل إلى “BB+” من “BBB-”، مع منح نظرة مستقبلية سلبية، في خطوة تعكس استمرار ضعف الأرباح وضبابية التوقعات المالية للشركة خلال الأعوام المقبلة.
كما خفضت الوكالة تصنيف السندات غير المضمونة للشركة إلى “BB+” مع تصنيف استرداد “RR4”، في حين أبقت على تصنيف تسهيلات الائتمان المتجدد والقرض لأجل A عند “BBB-” مع تصنيف استرداد “RR2”، مدعومة بضمانات إضافية بموجب تعديل تعهدات حديث.
ضغوط أرباح مستمرة حتى 2026
أوضحت فيتش أن تخفيض التصنيف يأتي نتيجة ضعف الأرباح الذي تجاوز توقعاتها، مع استمرار التحديات خلال عام 2026. وتشير التقديرات إلى انخفاض الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنحو 24% على أساس سنوي في 2025.
وتواجه الشركة ضغوطًا متعددة تشمل ضعف الطلب في قطاعات البناء والصناعة، وفائض المعروض في مشتقات الكلور، إضافة إلى ارتفاع تكاليف الطاقة التي تؤثر سلبًا على قطاع الكلور القلوي والفينيل.
كما توقعت الوكالة أن تظل الرافعة المالية فوق 4 مرات حتى عام 2027، رغم تأكيد Olin التزامها بهدف طويل الأجل يتمثل في خفض صافي الرافعة المالية إلى أقل من مرتين خلال الدورة الاقتصادية.
نقاط قوة داعمة للتصنيف
ورغم خفض تصنيف Olin، أشارت فيتش إلى أن الشركة لا تزال مدعومة بمكانتها الرائدة في السوق، وهيكل تكلفة تنافسي، وتكامل رأسي مرتفع، إلى جانب سيولة قوية وقدرة على توليد تدفقات نقدية.
وتوقعت الوكالة أن يكون ارتفاع الرافعة المالية مدفوعًا بشكل رئيسي بتراجع الأرباح وليس بسياسة مالية أكثر عدوانية، خاصة مع استقرار إجمالي الدين خلال فترة التراجع.
