سهم أرامكو يقترب من 26 ريالا.. توزيعات 5.3% وتوقعات بارتفاع يتجاوز 18%

أنهى سهم أرامكو السعودية تداولات الأربعاء عند مستوى 25.58 ريال، مرتفعا بمقدار 10 هللات، بما يعادل 0.39%، في حركة محدودة أبقت السهم قريبا من مستوى 25.60 ريال، وسط ترقب المستثمرين للنتائج المالية المقبلة وتقييمات المحللين بشأن فرص صعوده خلال الاثني عشر شهرا المقبلة.

وتحرك السهم خلال الجلسة بين 25.44 و25.60 ريال، فيما بلغ حجم التداول نحو 7.499 مليون سهم، مقارنة بمتوسط تداول لثلاثة أشهر عند 8.402 مليون سهم. ويعكس ذلك نشاطا أقل من المتوسط المعتاد، مع استمرار التداول داخل نطاق سعري ضيق.

ويأتي هذا الأداء بينما يستعد المستثمرون لمتابعة إعلان الأرباح المقبل المقرر في 3 نوفمبر 2026، وهو موعد يمكن أن يوفر مؤشرات جديدة بشأن أداء الشركة وربحيتها وتوقعاتها التشغيلية.

30.25 ريال متوسط السعر المستهدف لسهم أرامكو

تمنح تقييمات المحللين سهم أرامكو مساحة للصعود مقارنة بسعر إغلاقه الأخير، إذ يبلغ متوسط السعر المستهدف خلال الاثني عشر شهرا المقبلة 30.25 ريال، بارتفاع محتمل نسبته 18.25% عن مستوى 25.58 ريال.

وتظهر التقييمات التي شملها الإجماع توصية بالشراء من جانب 10 محللين، مقابل 8 توصيات بالاحتفاظ، دون تسجيل توصيات بالبيع. ويعكس هذا التوزيع نظرة إيجابية إجمالا، لكنها ليست موحدة بالكامل، إذ يفضل عدد من المحللين الاحتفاظ بالسهم بدلا من التوصية بشرائه.

وعلى الصعيد الفني، تبدو الصورة أكثر تحفظا من توقعات المحللين؛ إذ تشير القراءة العامة إلى اتجاه محايد، بينما يظهر الملخص الفني إشارة بيع، مع تصنيف المؤشرات التقنية ضمن نطاق البيع القوي، في حين تتحرك المتوسطات المتحركة في المنطقة المحايدة.

وتكشف هذه الفجوة بين التقييمات الأساسية والإشارات الفنية عن اختلاف الأفق الزمني للتحليل؛ فالسعر المستهدف يعكس تقديرات مستقبلية، بينما تتناول المؤشرات الفنية حركة السعر والزخم في الفترات الأقرب.

توزيعات الأرباح تظل نقطة جذب للمستثمرين

يبلغ العائد السنوي المعلن لتوزيعات أرباح أرامكو نحو 5.31%، استنادا إلى توزيعات سنوية تبلغ 1.36 ريال للسهم، تُدفع على أساس ربع سنوي. ويتجاوز هذا العائد متوسط القطاع البالغ 5% بصورة محدودة.

كما سجل نمو التوزيعات خلال خمس سنوات نحو 3.12%، ما يجعل دخل التوزيعات أحد العناصر التي يراقبها المستثمرون عند تقييم السهم، إلى جانب احتمالات تغير السعر.

لكن العائد المعلن لا يضمن استمرار التوزيعات بالمستوى نفسه مستقبلا، إذ يظل مرتبطا بالأداء المالي للشركة وسياساتها بشأن توزيع الأرباح. ولذلك، فإن تقييم السهم يتطلب الجمع بين العائد النقدي المتوقع وفرص نمو الأرباح والمخاطر المرتبطة بحركة أسعار الطاقة.

وتشير البيانات المالية إلى ربحية للسهم تبلغ 1.69 ريال، ومكرر ربحية عند نحو 15.8 مرة، بينما يصل هامش مجمل الربح إلى 56.6%.

وتبلغ نسبة العائد على الأصول 16%، والعائد على حقوق الملكية 26.8%، وهي مؤشرات تساعد على قراءة قدرة الشركة على تحقيق الأرباح واستخدام أصولها ورأسمالها.

نتائج الربع الثاني تضع الأداء التشغيلي تحت المتابعة

أظهرت نتائج الربع الثاني من عام 2026 ارتفاع صافي الدخل المعدل لأرامكو بنسبة 33% على أساس سنوي إلى 33.4 مليار دولار، فيما صعد التدفق النقدي الحر بنسبة 42% إلى 25.9 مليار دولار.

وسجلت الأرباح قبل الفوائد والضرائب لأنشطة التنقيب والإنتاج ارتفاعا بنسبة 14% إلى 50.9 مليار دولار، مدعومة بأسعار النفط الخام التي بلغت 108 دولارات للبرميل خلال الفترة المشار إليها في ملخص النتائج. كما ارتفعت أرباح أنشطة التكرير والتسويق إلى 6.2 مليار دولار، بما يقارب ضعف مستواها السابق.

وتعكس هذه الأرقام أهمية تكامل أنشطة الشركة بين الإنتاج والتكرير والتسويق، إذ يمكن لهذا النموذج أن يوزع مصادر الإيرادات والأرباح عبر حلقات مختلفة من سلسلة الطاقة، وإن ظلت النتائج النهائية متأثرة بظروف السوق وأسعار النفط وهوامش التكرير.

وحافظت الشركة على توجيهات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 ضمن نطاق يتراوح بين 50 و55 مليار دولار، فيما أشار ملخص نتائجها إلى أن الطاقة الإنتاجية البالغة 12 مليون برميل يوميا ما زالت قائمة.

كما تضمن الملخص تقديرا لإنتاج الربع الثالث عند نحو 9.5 مليون برميل مكافئ نفطي يوميا في حال استمرار القيود على مضيق هرمز.