سهم "إنفيديا" واختبار الـ6 تريليون..التضخم ونتائج المنافسين في دائرة الضوء

يتداول سهم Nvidia اليوم الإثنين عند 226.44 دولار، بقيمة سوقية تتخطي 5.5 تريليون دولار، ليقترب مجددًا من اختبار مستوى 6 تريليونات دولار الذي يتطلب وصول السهم إلى نحو 249 دولارًا.
وتأتي التحركات وسط ترقب المستثمرين لبيانات التضخم الأميركية ونتائج شركتي ASML وTSMC، باعتبارها مؤشرات مهمة على استدامة الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
وحذر جورج سارافيلوس، استراتيجي العملات لدى دويتشه بنك، من أن مخاطر تركز الاستثمارات في منظومة الذكاء الاصطناعي قد تكون أقل انعكاسًا في تقييمات السوق مما ينبغي.
ويعني ذلك أن استمرار نمو الطلب على رقائق Nvidia قد لا يكون كافيًا وحده لدفع السهم إلى مستويات أعلى إذا ارتفعت العوائد أو تراجعت شهية المستثمرين للمخاطرة.

التضخم الأميركي يختبر قدرة السهم على الاحتفاظ بتقييمه

وتتجه الأنظار إلى مؤشر أسعار المستهلك الأميركي لشهر سبتمبر، المتوقع صدوره يوم الأربعاء 14 أكتوبر، مع تقديرات تشير إلى ارتفاع التضخم السنوي إلى نحو 3.7%.
وتكتسب البيانات أهمية خاصة بعدما بلغ عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل عشر سنوات نحو 5.24%، إذ يمكن لاستمرار ارتفاع العوائد أن يقلص التقييمات الممنوحة لشركات التكنولوجيا ذات توقعات النمو المرتفعة.
ويرى سارافيلوس أن مخاطر التركّز في الذكاء الاصطناعي تستحق اهتمامًا أكبر، وهو ما يعزز حساسية السهم تجاه أي مفاجآت اقتصادية سلبية. وفي المقابل، قد تمنح بيانات التضخم الأقل من المتوقع المستثمرين مساحة أكبر للاحتفاظ بمراكزهم في أسهم التكنولوجيا، بينما قد تؤدي القراءة الأعلى إلى زيادة ضغوط التقييم والتمويل على شركات القطاع.

نتائج ASML تكشف اتجاه الإنفاق على تصنيع الرقائق

وتعلن شركة ASML الهولندية نتائجها الفصلية يوم الأربعاء، وسط ترقب لتطور الطلب على معدات تصنيع أشباه الموصلات المتقدمة التي تعتمد عليها صناعة الرقائق المستخدمة في تطبيقات الذكاء الاصطناعي.
 وكانت الشركة قد توقعت إيرادات للربع الثالث تتراوح بين 11 و12 مليار يورو، كما أشارت إلى نمو يتجاوز 45% في إيرادات أنظمة الطباعة بالأشعة فوق البنفسجية القصوى خلال 2026.
 ويراقب المستثمرون حجم الطلبات الجديدة، لأنها تعكس استعداد شركات تصنيع الرقائق والذاكرة للاستمرار في ضخ استثمارات رأسمالية كبيرة خلال السنوات المقبلة.
وكان محلل UBS، تيموثي أركوري، قد أبقى على تصنيف الشراء لسهم Nvidia وحدد مستهدفًا سعريًا عند 300 دولار، مستندًا إلى مؤشرات تدعم استمرار الطلب الأساسي المرتبط بالذكاء الاصطناعي.

TSMC تقدم أهم مؤشرات الطلب على رقائق Nvidia

وتكتسب نتائج شركة TSMC، المقرر إعلانها يوم الخميس 15 أكتوبر، أهمية استثنائية لمستثمري Nvidia، إذ تتولى الشركة التايوانية تصنيع معالجاتها المتقدمة وتشارك في سلسلة توريد التغليف المتقدم للرقائق.
 وقد سجلت TSMC إيرادات قياسية بلغت 1.49 تريليون دولار تايواني خلال الربع الثالث، بزيادة سنوية قدرها 50%، بينما تشير تقديرات المحللين إلى إمكانية ارتفاع صافي الأرباح بنحو 65% إلى 746.3 مليار دولار تايواني.
ويركز المستثمرون على توقعات الربع الرابع، والطلب على تقنيات التصنيع المتقدمة، وتوافر طاقة التغليف من نوع CoWoS، باعتبارها عوامل تؤثر في قدرة Nvidia على تلبية الطلب.
 وبذلك، سيعتمد اقتراب السهم من تقييم 6 تريليونات دولار على تضافر نمو الطلب مع استقرار الظروف المالية، بينما قد يؤدي أي تباطؤ في التوقعات أو ارتفاع إضافي للعوائد إلى تأجيل محاولة الصعود.