أسواق الأسهم: إد يارديني يغير موقفه.. تخفيض وزن المجموعة السبعة الرائعة والتحول نحو المجموعة المثيرة للإعجاب-493

أعلن الاستراتيجي المخضرم في وول ستريت، إد يارديني (Ed Yardeni)، عن تعديل جذري لإحدى توصياته التي استمرت لفترة طويلة، متحولاً إلى موقف "الوزن المنخفض" (Underweight) على أسهم "المجموعة السبعة الرائعة" (Magnificent Seven).

ونصح يارديني المستثمرين بضرورة إعادة توازن المحافظ الأمريكية والعالمية استعداداً لعام 2026، مشيراً إلى أن مخاطر التركيز في شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة أصبحت كبيرة جداً بعد سنوات من الأداء المتفوق.

 نهاية التوصية بزيادة وزن التكنولوجيا

تعديل يارديني الرئيسي هو التخلي عن التوصية التي استمرت منذ عام 2010 بزيادة وزن قطاعي تكنولوجيا المعلومات وخدمات الاتصالات في محفظة S&P 500.

• التركيز القياسي: يسلط يارديني الضوء على أن قطاعي تكنولوجيا المعلومات وخدمات الاتصالات معاً ارتفعا إلى مستوى قياسي بلغ 45.2% من القيمة السوقية لمؤشر S&P 500، مدعومين بحصة قياسية تبلغ 38.6% من الأرباح المستقبلية.

• خطر المحفظة: أكد يارديني أن هذا التركيز القوي "ازدادت معه مخاطر محفظة S&P 500".

• التوصية الجديدة: يوصي الآن بوزن سوقي (Market Weight) للقطاعين مجتمعين.

يترجم هذا التحول مباشرة إلى دعوة لتخفيض وزن "المجموعة السبعة الرائعة" وتفضيل ما يسميه "المجموعة المثيرة للإعجاب-493" (S&P 493)، والتي تخلفت عن الشركات ذات القيمة السوقية الضخمة منذ الوباء.

 القطاعات المفضلة وزخم الأسهم العالمية

يوصي يارديني ضمن مؤشر S&P 500 بزيادة الأوزان في القطاعات التالية:

1. الماليات (Financials): وزن مرتفع (High Overweight).

2. الصناعات (Industrials): وزن مرتفع.

3. الرعاية الصحية (Health Care): رفع إلى وزن مرتفع، مشيراً إلى أن المستثمرين قللوا من وزنه رغم حصته القوية من الأرباح المستقبلية البالغة 11.9%.

التحول العالمي: وسع يارديني موضوع إعادة التوازن على المستوى العالمي:

• الهيمنة الأمريكية: يمثل مؤشر MSCI الأمريكي الآن 65.1% من القيمة السوقية لمؤشر All Country World (ACWI)، بالقرب من أعلى مستوى قياسي له.

• تفوق الأسهم الأجنبية: على الرغم من تقدم الولايات المتحدة بنسبة 16.8% منذ بداية العام، إلا أنها تخلفت عن مؤشر ACWI باستثناء الولايات المتحدة، الذي ارتفع بنسبة 19.7% بالعملات المحلية.

• التقييم: لا تزال الأسهم الأجنبية أرخص على أساس نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية (P/E)، وقد تعزز زخم الأرباح عبر الأسواق خارج الولايات المتحدة.