أسواق الأسهم: "شتاء السيارات الكهربائية" يضرب تسلا ولوسيد وريفيان.. مورجان ستانلي يخفض التصنيف ويتفوق على جنرال موتورز
-1765446943231.webp "أسواق الأسهم: \"شتاء السيارات الكهربائية\" يضرب تسلا ولوسيد وريفيان.. مورجان ستانلي يخفض التصنيف ويتفوق على جنرال موتورز")
اتخذ بنك مورجان ستانلي (Morgan Stanley) موقفًا أكثر حذرًا تجاه قطاع السيارات الأمريكي حتى عام 2026، محذراً من أن "شتاء السيارات الكهربائية" سيضغط على الطلب والأرباح في جميع أنحاء الصناعة.
يتوقع البنك انخفاض مبيعات المركبات الخفيفة الأمريكية إلى 15.9 مليون وحدة العام المقبل، مع انخفاض حجم السيارات الكهربائية بنحو 20% وتراجع اختراق السيارات الكهربائية البطارية إلى 6.5%.
خفض تصنيفات عمالقة السيارات الكهربائية
أدى التغيير في التوقعات إلى سلسلة من تغييرات التصنيف الكبرى، حيث طالت التخفيضات أكبر ثلاث شركات متخصصة في السيارات الكهربائية:
الشركة | التصنيف الجديد | التصنيف السابق | المبررات والمخاطر |
تسلا (Tesla) | الوزن المتساوي (Equal-Weight) | زيادة الوزن (Overweight) | التقييم الحالي يعكس "الكثير من التفاؤل" حول القيادة الذاتية والروبوتات. يواجه القطاع ضغوطًا على الهوامش وانخفاضًا في الأحجام. |
ريفيان (Rivian) | نقص الوزن (Underweight) | الوزن المتساوي (Equal-Weight) | تعرض كبير للانخفاض الحاد المتوقع في الطلب على السيارات الكهربائية. إطلاق سيارتها R2 الأقل سعرًا في 2026 يأتي في توقيت صعب. |
لوسيد (Lucid) | نقص الوزن (Underweight) | الوزن المتساوي (Equal-Weight) | مخاطر التخفيف (Dilution risk) ومسار طويل نحو الربحية. منصتها متوسطة الحجم لن تزيد حتى عام 2027. |
العوامل الضاغطة:
يرى المحلل أندرو بيركوكو أن القدرة على تحمل التكاليف، والائتمان المشدد، والتضخم المرتبط بالتعريفات ستؤثر على المستهلك.
جنرال موتورز: الفائز الأكبر
على النقيض من شركات السيارات الكهربائية المتخصصة، رفع البنك تصنيف جنرال موتورز (General Motors):
التصنيف الجديد: زيادة الوزن (Overweight) (من الوزن المتساوي).
السعر المستهدف: رفع السعر المستهدف للسهم إلى 90 دولار، من 54 دولار سابقًا.
المبررات: تنسب جنرال موتورز مكاسب التنفيذ وتحسن الانضباط الرأسمالي، والتحول المواتي نحو الشاحنات والسيارات الرياضية متعددة الاستخدامات ذات الهوامش العالية (محركات الاحتراق الداخلي والهجينة).
النظرة طويلة الأجل والمخاطر
شدد مورجان ستانلي على أن التوقعات تحمل نطاقًا واسعًا بشكل غير عادي من النتائج نظراً لعدم اليقين في السياسة واعتماد القطاع على منحنيات الاعتماد المدفوعة بالتكنولوجيا.
الدعم: يتوقع البنك أن يوفر الطلب المكبوت على الاستبدال وأسطول المركبات المتقادمة بعض الدعم للأسواق التقليدية.
الخلاصة: رغم أن السوق الأوسع استفاد من الطلب المسبق في عام 2025 قبل تغييرات التعريفات وانتهاء الائتمان الضريبي للسيارات الكهربائية، يرى مورجان ستانلي أن الأساسيات ستلحق بالعام المقبل مع تحديات القدرة على تحمل التكاليف والاكتتاب المشدد.
