سهم أبوظبي الإسلامي بين النمو القوي والتقييم المرتفع.. هل لا يزال أمامه مساحة للصعود؟

واصل بنك أبوظبي الإسلامي خلال العام الحالي تحقيق نمو قوي في التمويلات والودائع وعدد العملاء، وهو ما جعله من أبرز البنوك الإماراتية أداءً على مستوى النمو التشغيلي.
ويتداول سهم أبوظبي الإسلامي حاليًا عند 23.74 درهم، في وقت يواصل فيه البنك الاستفادة من قوة الاقتصاد الإماراتي وزيادة الطلب على التمويل الإسلامي.
وخلال الربع الثاني ارتفع حجم التمويلات بنحو 26.7% على أساس سنوي ليصل إلى 206.2 مليار درهم، بينما نمت الودائع إلى 245.7 مليار درهم مع إضافة نحو 59 ألف عميل جديد خلال الربع وحده.
 هذه الأرقام تفسر استمرار اهتمام المؤسسات الاستثمارية بالسهم رغم اقترابه من بعض المستهدفات السعرية المعلنة.

سهم أبوظبي الإسلامي يقترب من مستهدفات المحللين

ورغم الأداء القوي، يرى كثير من المحللين أن الجزء الأكبر من الأخبار الإيجابية أصبح منعكسًا بالفعل في السعر الحالي. فمتوسط السعر المستهدف لدى 16 محللًا يبلغ نحو 25.13 درهم مقارنة بالسعر الحالي البالغ 23.74 درهم، بينما يصل أعلى مستهدف إلى 28.70 درهم.
 كما لا يزال إجماع التوصيات عند مستوى شراء أو أداء متفوق على السوق، ما يعكس استمرار الثقة في قدرة البنك على تحقيق نمو إضافي خلال السنوات المقبلة، وإن كانت وتيرة الصعود المتوقعة أقل مما كانت عليه قبل عام أو عامين.

الأرباح تنمو لكن السوق يراقب زيادة رأس المال

أحد الملفات التي جذبت انتباه المستثمرين مؤخرًا هو مقترح زيادة رأس المال بقيمة 1.75 مليار درهم لدعم استراتيجية البنك طويلة الأجل ورؤية 2035.
 وبينما يرى المتفائلون أن الخطوة ستوفر موارد إضافية للنمو والتوسع، يتعامل بعض المستثمرين بحذر مع أي عملية زيادة رأس مال بسبب تأثيرها المحتمل على المساهمين الحاليين.
 ومع ذلك، فإن أغلب بيوت الأبحاث التي غطت الملف أبقت على توصيات الشراء، معتبرة أن البنك يمتلك سجلًا قويًا في توظيف رأس المال وتحقيق عوائد مرتفعة على حقوق المساهمين.

الأرقام التشغيلية تمنح السهم دعمًا إضافيًا

بعيدًا عن حركة السعر اليومية، تبدو المؤشرات التشغيلية للبنك قوية نسبيًا مقارنة بالقطاع. فقد ارتفع الدخل الممول بنحو 10.7% سنويًا خلال الربع الثاني، كما سجل البنك أرباحًا قوية تجاوزت توقعات السوق في نتائج يوليو الماضي.
كذلك يتوقع المحللون نمو الإيرادات من 12.3 مليار درهم إلى نحو 13.1 مليار درهم خلال 2026، مع استمرار نمو ربحية السهم خلال العامين المقبلين.
 كما يوفر السهم عائد توزيعات يقترب من 5.9%، وهو ما يجعله جذابًا لشريحة من المستثمرين الباحثين عن الدخل إلى جانب النمو.

ما الذي يحتاجه السهم للوصول إلى 28 درهمًا؟

لكي يقترب سهم أبوظبي الإسلامي من أعلى المستهدفات المنشورة قرب 28.70 درهم، يحتاج البنك إلى الحفاظ على معدلات النمو الحالية في التمويلات والودائع دون تراجع ملموس في الهوامش الربحية.
كما سيراقب المستثمرون نتائج الربعين المقبلين لمعرفة ما إذا كان النمو القوي في الأعمال الأساسية قابلًا للاستمرار أم أنه استفاد من ظروف استثنائية خلال الفترة الماضية.
وإذا استمرت الإدارة في تحقيق نمو مزدوج الرقم مع الحفاظ على جودة الأصول والربحية، فقد يتحول السهم مجددًا إلى أحد أبرز رهانات القطاع المصرفي الإماراتي خلال المرحلة المقبلة.