بنك أوف أمريكا يتحفظ على إنتل رغم القفزات القياسية

​

رغم الارتفاع الصاروخي لسهم مجموعة "إنتل " (Intel) الاثنين 11 مايو 2026 الذي بلغت مكاسبه نحو 240% منذ بداية العام، أبقى بنك أوف أمريكا على تصنيفه المتحفظ "أداء دون المستوى" (Underperform). ومع أن البنك رفع السعر المستهدف للسهم من 56 دولاراً إلى 96 دولاراً، إلا أن هذا السعر لا يزال أقل بكثير من سعر الإغلاق القياسي الأخير البالغ 124.92 دولار، مما يثير تساؤلات حول الأسباب الكامنة وراء هذا التشاؤم التحليلي.

أبرز أسباب تحفظ بنك أوف أمريكا:

1.     التقييم المفرط (Fully Valued)

يرى المحللون بقيادة فيفيك أرياس أن المكاسب الضخمة الناتجة عن الأنباء المتعلقة بصفقة تصنيع رقائق "آبل" (Apple) قد انعكست بالفعل وبشكل كامل في سعر السهم الحالي. بمعنى أن السوق قد استبق النتائج الإيجابية وسعرها مسبقاً، مما يقلل من فرص حدوث ارتفاعات إضافية بناءً على هذه المعطيات.

2.     ضغوط الهوامش الربحية والمدى الزمني

نبه البنك إلى أن تحويل الاتفاق المبدئي مع آبل إلى واقع مالي ملموس سيستغرق وقتاً طويلاً، وذلك للأسباب التالية:

• بناء النفقات الرأسمالية: الصفقة تتطلب ما بين عامين إلى ثلاثة أعوام من الاستثمارات الضخمة في المصانع وعمليات التأهيل والتشغيل التدريجي.
• تأخر نقطة التعادل: توقع المحللون أن هدف إنتل لتحقيق التعادل التشغيلي لمصانعها في 2027 قد يتأخر لعام أو عامين إضافيين بسبب تكاليف الانطلاق وانخفاض معدلات الإنتاجية الأولية.

3.     المنافسة الشرسة

رغم تفاؤل البنك بنمو سوق وحدات المعالجة المركزية للخوادم ليصل إلى 120 مليار دولار بحلول 2030، إلا أنه يعتقد أن المنافسين مثل AMD و ARM في وضع استراتيجي أفضل لاقتناص حصة سوقية أكبر من هذا النمو مقارنة بإنتل.

4.     غياب الوضوح المالي

أكد الفريق التحليلي أنه لم يدرج صفقة آبل (التي قد تدر 10 مليار دولار سنوياً بحلول 2030) في نموذجه المالي الرسمي حتى الآن، انتظاراً لمزيد من الوضوح بشأن الشروط النهائية والجدول الزمني للإنتاج الواسع.

تفاصيل صفقة آبل المرتقبة

تتمحور الصفقة، وفقاً لتقارير "وول ستريت جورنال"، حول قيام مصانع إنتل (Intel Foundry) بتصنيع رقائق تعتمد على بنية ARM لصالح آبل، بدءاً من رقائق سلسلة M المستخدمة في أجهزة MacBook وiPad، مع احتمالية التوسع مستقبلاً لتشمل معالجات سلسلة A لأجهزة iPhone.

ويرى بنك أوف أمريكا أن إنتل تسير في الطريق الصحيح استراتيجياً، لكن العقبات التشغيلية والمنافسة والتقييم السعري المرتفع تجعل من السهم خياراً "عالي المخاطر" في الوقت الحالي مقارنة بمنافسيه.