الفضة نحو 80 دولارًا للأوقية بحلول 2027 بدعم من الذكاء الاصطناعي ونقص المعروض

تتوقع مجموعة UBS ارتفاع أسعارالفضة إلى 80 دولارًا للأوقية بحلول سبتمبر 2027، رغم احتمالات استمرار التقلبات على المدى القريب بفعل تشديد السياسة النقدية وتغير توقعات أسعار الفائدة الحقيقية وقوة الدولار الأمريكي.

ووفقًا للمذكرة البحثية الصادرة عن البنك، لا تزال النظرة متوسطة الأجل للفضة إيجابية، مدعومة بتزايد الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والإلكترونيات، إلى جانب استمرار العجز الهيكلي في المعروض العالمي من المعدن.

وأشار استراتيجي UBS جيوفاني ستاونوفو إلى أن الفضة تتحرك بحساسية أكبر من الذهب تجاه المتغيرات الاقتصادية الكلية، ما يجعلها أكثر عرضة للتقلبات خلال فترات تغير توقعات السياسة النقدية.

الذكاء الاصطناعي والسيارات يدعمان الطلب الصناعي

تستفيد الفضة من توسع الاستثمارات في مراكز البيانات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي وشبكات الكهرباء والإلكترونيات المستخدمة في السيارات، وهي قطاعات تعتمد على الخصائص الكهربائية للمعدن.

في المقابل، تضغط الأسعار المرتفعة على بعض الاستخدامات الصناعية، خصوصًا صناعة الألواح الشمسية، حيث تتجه الشركات إلى ترشيد استهلاك الفضة أو البحث عن بدائل أقل تكلفة.

ووفقًا للتوقعات الواردة في التقرير، يُنتظر أن ينكمش إجمالي الطلب الصناعي على الفضة بنحو 2% خلال عام 2026، رغم استمرار نمو بعض القطاعات المرتبطة بالتكنولوجيا.

عجز المعروض يحد من قدرة السوق على تلبية الطلب

على جانب الإمدادات، أسهم ارتفاع الأسعار في زيادة تدفقات الفضة المعاد تدويرها، لكن نمو إنتاج المناجم لا يزال محدودًا نسبيًا، لأن جزءًا كبيرًا من الفضة يُستخرج بوصفه منتجًا ثانويًا لتعدين معادن أخرى، مثل النحاس والرصاص والزنك والذهب.

وتتوقع UBS تسجيل سوق الفضة العالمي عجزًا سنويًا للعام السادس على التوالي في 2026، ما قد يدعم الأسعار على المدى المتوسط إذا استمر الطلب في تجاوز المعروض المتاح.

أسعار الفائدة والدولار أبرز المخاطر

رغم النظرة الإيجابية، حذرت UBS من أن استمرار تشديد السياسة النقدية، أو تباطؤ الاقتصاد العالمي بوتيرة أشد من المتوقع، أو تسارع إحلال الفضة بمواد بديلة في التطبيقات الصناعية، قد يضغط على الأسعار ويؤخر الوصول إلى المستهدفات.

ولذلك، يرى البنك أن التعامل الانتقائي مع فترات التراجع قد يكون أفضل من ملاحقة موجات الصعود، مع مراعاة أن الفضة تظل أصلًا شديد التقلب، وأن مستهدف 80 دولارًا بحلول سبتمبر 2027 يظل توقعًا استثماريًا قابلًا للتغير