UA Finance header Logo
(AAPL) شركة آبل‪$ 319.97‬-8.24‪-2.51%‬جوجل‪$ 338.46‬-4.02‪-1.17%‬(MSFT) مايكروسوفت‪$ 499.70‬-10.42‪-2.04%‬تسلا‪$ 354.08‬-22.29‪-5.92%‬بيتكوين (BTC)‪$ 79,624.01‬-36.76‪-0.05%‬إيثريوم (ETH)‪$ 2,453.12‬-2.73‪-0.11%‬الذهب‪$ 4,430.06‬-43.49‪-0.97%‬الفضة‪$ 66.19‬-0.79‪-1.19%‬النفط الخام‪$ 89.35‬-0.25‪-0.28%‬الغاز الطبيعي‪$ 2.94‬0.02‪+0.53%‬شركة الراجحي للتأمين التعاوني‪SAR 55.30‬--سبيس إكس‪$ 147.95‬-1.79‪-1.20%‬

تسييل المشفر.. "ستراتيجي" تتجه لبناء مصدات دولارية وتفوض بيع بيتكوين بـأرقام مليارية

بقلم:محمد عاطف
13 يوليو 2026
العملات الرقمية
تسييل المشفر.. "ستراتيجي" تتجه لبناء مصدات دولارية وتفوض بيع بيتكوين بـأرقام مليارية
© OS

أعادت شركة «ستراتيجي»بقيادة رجل الأعمال مايكل سايلور والتي تعد أكبر حامل مؤسسي مدرج لعملة البيتكوين، تسليط الضوء على الأزمة الهيكلية التي تواجه شركات "خزائن الأصول الرقمية"، عقب إقرارها برنامجاً تفويضيّاً استثنائيّاً يسمح ببيع ما يصل إلى 1.25 مليار دولار من حيازاتها لعملة (بتكوين).
وجاءت هذه الخطوة بالتوازي مع برنامج لإعادة شراء الأسهم أقرته الإدارة نهاية الشهر المنصرم؛ بهدف تمويل توزيعات الأرباح وتعزيز احتياطيات الكاش بالدولار الأميركي بعد أن باعت بالفعل نحو 218 مليون دولار من العملة المشفرة، مما أثار شكوكاً عميقة بالمقاصير المالية حول استدامة نموذج "التكديس المطلق" عند الدخول في دورات هبوطية ممتدة لعام 2026.

انخفاض البيتكوين بـ 33% ومؤشر mNAV يسجل تداولاً بخصم لأول مرة.

وتزامنت هذه التطورات التشغيلية لسايلور مع تراجع حاد يعصف بسوق الكريبتو؛ حيث انخفض سعر عملة البيتكوين بنحو 33% منذ مطلع العام الحالي، متأثراً بتصاعد التوترات العسكرية في الشرق الأوسط، وقفزات النفط، وتغير بوصلة السياسة النقدية بعد تولي كيفن وارش رئاسة الاحتياطي الفيدرالي.
​البيتكوين مقابل الدولار​
وأدى هذا النزيف الجماعي إلى تدهور القيمة السوقية لشركات الخزائن الرقمية وهبوط مؤشر صافي قيمة الأصول (mNAV) الخاص بها إلى ما دون مستوى 1 الصحيح؛ مما يعني أن أسهم هذه الشركات باتت تتداول بخصم سعري واضح مقارنة بالقيمة السوقية الحقيقية للعملات المشفرة المخزنة في محافظها، وهو تحول سلبي طال شركة "ستراتيجي" نفسها لأول مرة في تاريخها لعام 2026.

موجة تسييل جماعية تضرب الشركات المدرجة لتعويض تعطل أدوات التمويل.

ويشكل هبوط مؤشر (mNAV) دون قيمته العادلة ضربة قاسية لآليات التمويل؛ نظرًا لأن هذه المنصات تعتمد بالأساس على تداول أسهمها بعلاوة سعرية (Premium) لجذب رؤوس الأموال الجديدة واقتراض السيولة لإنفاقها على المشتريات الإضافية للعملات الرقمية.
وفي ظل هذا الانسداد المالي، لم تكن "ستراتيجي" وحيدة في ساحة التسييل؛ إذ أظهرت البيانات الفنية لعام 2026 اتجاه شركة «ناكاموتو» لتقليص حيازاتها عبر بيع 5% من ممتلكاتها في مارس، والتخلص من 600 بيتكوين إضافية في يونيو، بينما حلت شركة «بيت ماين إيميرجن تكنولوجيز» ثانية في حجم الاحتفاظ بعملة إيثريوم ، وسط إجماع المحللين على أن مستقبل هذا القطاع بات رهناً بقدرة الإدارات التنفيذية على تنويع مصادر الإيرادات بعيداً عن تقلبات الأسعار الفورية للعملات المشفرة.

شارك هذا المقال

اقرأ المزيد

تطبيق UA Finance لمتابعة الأسواق لحظة بلحظة

حمّل التطبيق لمتابعة الأسعار المباشرة، الأخبار الاقتصادية، التحليلات، الأسهم، العملات، الذهب والعملات الرقمية بسهولة.