باركليز يحلل مستقبل الروبل.. بين القيود الامريكية و السياسيات الداخلية

يتوقع بنك باركليز البريطاني أن يواصل الروبل الروسي تراجعه خلال فترة التوقعات المقبلة، مدفوعاً بتضافر عدة عوامل استراتيجية تشمل تعزز قوة الدولار الأمريكي وانخفاض أسعار النفط العالمية، بالإضافة إلى عمليات شراء العملات الصعبة المقترنة بتطبيق القاعدة المالية الروسية.

​يمكنك التعرف علي اخبار العملات اليوم من هنا​

انخفاض العائدات وصدمة العقود الأمريكية

أشار البنك في تحليله إلى أن تراجع أسعار النفط في الأسواق العالمية سيؤدي بشكل مباشر إلى انخفاض عائدات صادرات الخام الروسية، مما سيلقي بظلاله السلبية على استقرار العملة المحلية.

وتتزامن هذه الضغوط مع قرار الولايات المتحدة بعدم تمديد الإعفاءات المتعلقة بمشتريات النفط الروسي وهو إجراء جوهري يُرجَّح أن يضيف مزيداً من الصدمات والضغوط الحمائية على الروبل في سوق الصرف.

تعديلات القاعدة المالية وأثرها الحمائي العكسي

وعلى الصعيد الداخلي تعتزم وزارة المالية الروسية خفض سعر النفط المرجعي المحدد في إطار القاعدة المالية خلال العام المقبل , وتقتضي هذه الآلية أنه عندما يتجاوز سعر النفط الفعلي هذا الحد المستهدف تُحوَّل عائدات النفط الإضافية مباشرة إلى صندوق الثروة الوطني وتُحتجز في شكل عملات صعبة.

ووفقاً لتقديرات باركليز، فإن هذا التغيير الهيكلي سيكون له أثر سلبي ملموس على القيمة السوقية للروبل نظراً لأن آلية القاعدة المالية تعمل بطبيعتها على سحب وتحويل عائدات النفط الفائضة بعيداً عن قنوات التداول المحلي مما يقلص المعروض من السيولة الداعمة للعملة.

واختتم البنك تقريره بالاستناد إلى هذا المزيج المعقد من الضغوط الخارجية المرتبطة بأسواق الطاقة والعقوبات، والتغييرات في السياسات المالية والداخلية لروسيا، بوصفها المحركات الأساسية التي ستدفع الروبل نحو مزيد من الضعف الممنهج خلال أفق التوقعات المحدد