سهم Strategy يواصل الرهان على البيتكوين.. هل يدعم ذلك موجة صعود جديدة؟

واصلت شركة Strategy ، المعروفة سابقاً باسم MicroStrategy، تعزيز مكانتها كأكبر شركة مدرجة تمتلك البيتكوين في ميزانيتها العمومية، بعدما أعلنت شراء 334 بيتكوين إضافية خلال الفترة من 28 سبتمبر إلى 4 أكتوبر مقابل نحو 28.7 مليون دولار.
وارتفع سهم "ستراتيجي" بنسبة 1% اليوم الإثنين  بعد الإعلان أن إجمالي حيازات الشركة إلى 848 ألف بيتكوين، وهو رقم ضخم يمثل أكثر من 4% من إجمالي المعروض العالمي المحدد عند 21 مليون عملة فقط.

 ويؤكد هذا التحرك استمرار قناعة الإدارة التنفيذية بقيادة مايكل سايلور بأن البيتكوين ما زال يمثل الأصل الاستراتيجي الرئيسي للشركة، رغم التقلبات الكبيرة التي شهدتها سوق العملات الرقمية خلال العام الماضي.
كما تعكس عمليات الشراء المتواصلة التزام الشركة بسياسة تراكم الأصول الرقمية كلما توفرت السيولة والفرص المناسبة.

قيمة الحيازات ترتفع إلى 73 مليار دولار

أصبحت حيازات Strategy من البيتكوين تُقدّر حالياً بنحو 73 مليار دولار وفق الأسعار السوقية الحالية، مقارنة بتكلفة شراء إجمالية تبلغ نحو 64 مليار دولار شاملة الرسوم والمصاريف المختلفة.
ويعني ذلك أن الشركة تمتلك مكاسب غير محققة تقارب 9 مليارات دولار حتى الآن، ما يعزز قوة مركزها المالي المرتبط بالأصول الرقمية.
كما يبلغ متوسط سعر شراء البيتكوين لدى الشركة نحو 75,440 دولاراً للعملة الواحدة، وهو أقل من مستويات التداول الحالية، ما يمنح الشركة هامش ربح جيد طالما استمرت الأسعار فوق هذه المستويات.
 ويرى متابعون أن هذه المكاسب تؤكد نجاح استراتيجية التراكم طويلة الأجل التي اتبعتها الشركة منذ سنوات، رغم الانتقادات التي واجهتها خلال فترات هبوط السوق.

السيولة والتمويل يمنحان الشركة مرونة إضافية

أظهرت الإفصاحات الأخيرة أن الشركة لا تزال تمتلك مصادر تمويل قوية تساعدها على مواصلة تنفيذ استراتيجيتها التوسعية. فقد مولت جزءاً من عمليات الشراء الأخيرة عبر بيع أسهم عادية من الفئة A، إضافة إلى استخدام جزء من احتياطياتها النقدية بالدولار.
وحتى الرابع من أكتوبر، كانت الشركة تمتلك احتياطياً بالدولار يقترب من 4.88 مليار دولار إلى جانب سيولة نقدية مباشرة تبلغ حوالي 833 مليون دولار.
 كما لا يزال لديها مليارات الدولارات من الأسهم المتاحة للبيع ضمن برامج التمويل في السوق، وهو ما يمنح الإدارة مرونة كبيرة في جمع الأموال عند الحاجة.
 وتسمح هذه الأدوات للشركة بمواصلة شراء البيتكوين دون الاعتماد الكامل على الاقتراض أو مصادر التمويل التقليدية.

أرباح ضخمة متوقعة من الأصول الرقمية

بالتزامن مع إعلان عملية الشراء الجديدة، كشفت Strategy عن تقديرات أولية تشير إلى تحقيق مكاسب بنحو 20.9 مليار دولار من أصولها الرقمية خلال الربع الثالث من العام.
كما بلغت القيمة الدفترية لحيازات البيتكوين حوالي 70.8 مليار دولار بنهاية شهر سبتمبر، وهو ما يعكس التأثير المتزايد لتحركات العملة الرقميةسهم Strategy (MSTR) يواصل الرهان على البيتكوين.. هل يدعم ذلك موجة صعود جديدة؟ على نتائج الشركة المالية. وتعد هذه الأرقام من بين أكبر المكاسب المرتبطة بالأصول الرقمية التي تسجلها شركة مدرجة في الأسواق الأمريكية.
كما أنها تعزز رؤية الإدارة التي ترى أن الاحتفاظ بالبيتكوين على المدى الطويل يمكن أن يحقق قيمة أعلى للمساهمين مقارنة بالاحتفاظ بالسيولة النقدية التقليدية أو الاستثمار في أدوات منخفضة العائد.

مستقبل السهم يبقى رهينة اتجاه البيتكوين

على الرغم من ارتفاع سهم MSTR بنحو 2% عقب الإعلان الأخير، فإن أداء السهم لا يزال مرتبطاً بصورة مباشرة بحركة البيتكوين وتقلبات سوق العملات المشفرة. ورغم تسجيل السهم مكاسب محدودة منذ بداية العام، فإنه ما زال منخفضاً بأكثر من 50% مقارنة بمستوياته المسجلة قبل عام.
 ولذلك يراقب المستثمرون عن كثب اتجاه البيتكوين خلال الأشهر المقبلة، إذ إن أي موجة صعود جديدة للعملة قد تدفع قيمة حيازات الشركة إلى مستويات قياسية وتنعكس إيجابياً على السهم.
وفي المقابل، فإن أي تصحيح حاد في أسعار العملات الرقمية قد يزيد من الضغوط على تقييم الشركة ويؤثر على شهية المستثمرين تجاه السهم، ما يجعل MSTR واحداً من أكثر الأسهم ارتباطاً بأداء سوق الكريبتو في وول ستريت.