TD Cowen تتوقع موافقة أمريكية على تداول الأسهم المرمزة خلال أشهر

​

6 يونيو 2026 – أكدت شركة TD Cowen أنها لا تزال تتوقع حصول الأسهم المرمزة على موافقة تنظيمية في الولايات المتحدة خلال الأشهر المقبلة، رغم التأخر الملحوظ في إطلاق الإطار التنظيمي المرتبط بهذا النوع من الأصول.

تأخر الإطار التنظيمي لا يغير التوقعات

كانت الأسواق تتوقع تحركاً سريعاً من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) للسماح بتداول الأسهم المرمزة من خلال إعفاء تنظيمي خاص، إلا أن إطلاق الإطار المنتظر استغرق وقتاً أطول من المتوقع.

ووفقاً لـ TD Cowen، فإن التأخير الحالي يرتبط باعتبارات سياسية وتنظيمية تتعلق بصياغة الإطار القانوني، وليس برفض فكرة ترميز الأسهم أو تداولها.

دعم مستمر من هيئة الأوراق المالية

أشارت الشركة إلى أن رئيس هيئة الأوراق المالية الأمريكية، بول أتكينز، لا يزال يدعم مفهوم أوراق الملكية المرمزة، مع استمرار التوقعات بإصدار الموافقة التنظيمية خلال الأشهر المقبلة.

كما يعكس تمديد الجدول الزمني الحاجة إلى استكمال الجوانب التشريعية والتنظيمية المرتبطة بأوامر الإعفاء المقترحة.

دور الكونغرس في تأخير القرار

يأتي التأخير بالتزامن مع جهود الكونغرس الأمريكي لدفع تشريعات جديدة لتنظيم سوق العملات المشفرة، بما في ذلك العمل على مشروع "قانون الوضوح" (Clarity Act).

وترى TD Cowen أن السماح بتداول الأسهم المرمزة قبل استكمال هذه التشريعات قد يثير نقاشات إضافية حول حماية المستثمرين ومتطلبات التنظيم المستقبلية.

يوليو قد يشكل محطة مهمة

توقعت الشركة أن يشهد أواخر شهر يوليو تطورات مهمة في هذا الملف، خاصة مع اقتراب العطلة الصيفية للكونغرس خلال أغسطس، والتي قد تؤثر على وتيرة العمل التشريعي خلال النصف الثاني من العام.

استكمال الجوانب التشغيلية للتداول

يواصل المنظمون العمل على التفاصيل الفنية والتنظيمية المتعلقة بآليات إصدار الأسهم المرمزة وتداولها، بما يشمل التشاور مع الجهات المعنية وتطوير السياسات اللازمة قبل اعتماد الإطار النهائي.

التوقعات النهائية لم تتغير

رغم التأخير الحالي، أكدت TD Cowen أن توقعاتها الأساسية لا تزال قائمة، مشيرة إلى أن هيئة الأوراق المالية الأمريكية تواصل العمل نحو وضع مسار تنظيمي واضح يسمح بتداول الأسهم المرمزة في الولايات المتحدة.