ستاندرد آند بورز ترفع تصنيف Eldorado Gold إلى BB- مع نظرة مستقبلية إيجابية
أعلنت وكالة S&P Global Ratings عن رفع التصنيف الائتماني لشركة Eldorado Gold Corp. (NYSE:EGO, TSX:ELD) إلى BB- من B+ مع نظرة مستقبلية إيجابية. جاء هذا القرار مستنداً إلى تحسن التدفقات النقدية للشركة وتوقعات رافعة مالية محسوبة مدفوعة بأسعار الذهب المواتية والتقدم في مشاريع التطوير الرئيسية.
الأداء المالي لعام 2025
حققت Eldorado أرباحاً قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك معدلة من قبل S&P تزيد عن 1 مليار دولار في 2025، ارتفاعاً من أكثر قليلاً من 700 مليون دولار في 2024. بلغ متوسط سعر الذهب حوالي 3,444 دولار للأونصة، بزيادة قدرها 44% عن 2024. كما أعلنت الشركة عن رافعة مالية إجمالية لعام 2025 تبلغ حوالي 1.3 مرة واحتفظت بحوالي 870 مليون دولار نقداً في 31 ديسمبر 2025، على الرغم من استمرار الإنفاق على مشروع Skouries في اليونان.
مشروع تطوير Skouries
كان مشروع تطوير النحاس والذهب Skouries مكتملاً بنسبة 90% تقريباً في 31/12/2025، مع بقاء حوالي 250 مليون دولار من الإنفاق ضمن تقدير منقح لتكلفة المشروع البالغة 1.3 مليار دولار. يتوقع أن يبدأ الإنتاج في الربع الثالث من 2026 ويرتفع تدريجياً إلى الإنتاج التجاري في أواخر 2026. ومن المتوقع أن ينتج المشروع متوسطاً سنوياً قدره 140,000 أونصة من الذهب و67 مليون رطل من النحاس على مدى عمر أولي للمنجم يبلغ حوالي 20 عاماً.
استحواذ Foran ومشروع McIlvenna Bay
دخلت Eldorado مؤخراً في اتفاقية نهائية للاستحواذ على Foran مقابل حوالي 3.8 مليار دولار كندي، ما يضيف مشروع McIlvenna Bay المكتمل تقريباً إلى محفظتها. كان المنجم الجوفي في ساسكاتشوان، كندا، مكتملاً بنسبة 85% في نهاية 2025، ومن المتوقع أن ينتج سنوياً حوالي 41 مليون رطل من النحاس، و20,000 أونصة من الذهب، و444,000 أونصة من الفضة، و54 مليون رطل من الزنك على مدى عمر احتياطي المنجم البالغ 18 عاماً. ومن المتوقع أن تُغلق الصفقة في الربع الثاني من 2026 بعد استيفاء شروط المساهمين والموافقات التنظيمية.
توقعات الإنتاج والتدفقات النقدية المستقبلية
تتوقع S&P Global Ratings أن يزيد إنتاج Eldorado السنوي من المعادل الذهبي بأكثر من 80% ليصل إلى حوالي 900,000 أونصة بحلول نهاية 2027 مقارنة بإنتاج 2025 البالغ 488,000 أونصة. كما من المتوقع أن تكون نسبة الدين المعدل إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك أقل بكثير من 1.0 مرة في 2027، مع توقع تحقيق الشركة حوالي 2 مليار دولار من التدفق النقدي الحر التشغيلي في 2027-2028، بافتراض أن مشروع Skouries يحقق عمليات مستقرة بحلول منتصف 2027.
