لماذا يتراجع سهم "سامسونج" رغم قفزة صادرات الرقائق ؟

يتداول سهم سامسونج إلكترونيكس عند مستوى 272 ألف وون كوري قبل أسابيع قليلة من إعلان نتائج الربع الثالث، وهو مستوى يأتي بعد موجة تصحيح قوية من القمة الأخيرة قرب 285.5 ألف وون التي سجلها السهم في سبتمبر.
ورغم التراجع الأخير، فإن السهم لا يزال أعلى بكثير من مستويات أغسطس التي اقتربت من 246 ألف وون، ما يعكس استمرار الزخم الإيجابي على المدى المتوسط.
وتترقب الأسواق نتائج الشركة لمعرفة ما إذا كانت طفرة الذكاء الاصطناعي ستواصل دعم الأرباح خلال الأشهر المقبلة أم أن القطاع سيشهد تباطؤاً بعد المكاسب الكبيرة التي حققها خلال العام الحالي. 

سامسونج من أكبر المستفيدين من طفرة الذكاء الاصطناعي

وتعد سامسونج واحدة من أهم الشركات العالمية في صناعة أشباه الموصلات ورقائق الذاكرة، وهي القطاعات التي شهدت طلباً استثنائياً مع التوسع السريع في تطبيقات الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات.
وخلال الفصول الماضية حققت الشركة نمواً قوياً في الإيرادات والأرباح بفضل ارتفاع أسعار رقائق الذاكرة المتقدمة المستخدمة في خوادم الذكاء الاصطناعي.
 كما ساهمت أعمال الهواتف الذكية والشاشات والإلكترونيات الاستهلاكية في دعم الأداء المالي، بينما يراهن المستثمرون على استمرار هذا النمو خلال عام 2027 مع تزايد الإنفاق العالمي على البنية التحتية الرقمية. 

التحليل الفني.. الاتجاه ما زال صاعداً رغم التصحيح

وفنياً، لا يمكن اعتبار السهم في اتجاه هابط عند مستوى 272 ألف وون، بل ما زال يتحرك داخل اتجاه صاعد متوسط الأجل رغم التراجع الأخير من القمة.
 فقد ارتفع السهم من مستويات تقارب 246 ألف وون منتصف سبتمبر إلى أكثر من 285 ألف وون قبل أن يتعرض لجني أرباح طبيعي.
 ويشكل نطاق 270 إلى 272 ألف وون منطقة دعم مهمة حالياً، بينما تمثل منطقة 280 إلى 285 ألف وون أول مقاومة رئيسية أمام أي محاولة لاستئناف الصعود. لذلك يمكن وصف الوضع الحالي بأنه تصحيح داخل اتجاه صاعد وليس بداية اتجاه هابط جديد حتى الآن. 

نتائج الربع الثالث قد تحدد الاتجاه القادم

تركز الأسواق على أداء قطاع الرقائق بشكل خاص، وخاصة مبيعات رقائق الذاكرة عالية الأداء المرتبطة بتطبيقات الذكاء الاصطناعي. كما يراقب المستثمرون هوامش الربح وتوقعات الإدارة للطلب خلال الأرباع المقبلة.
وإذا جاءت النتائج أعلى من التوقعات مع إشارات إيجابية بشأن الطلب المستقبلي، فقد يتمكن السهم من العودة سريعاً نحو قمته الأخيرة وربما استهداف مستويات أعلى.
أما إذا كشفت النتائج عن تباطؤ في الطلب أو ضغوط على الهوامش، فقد يزداد الضغط البيعي على السهم خلال المدى القصير. 

التوقعات المستقبلية.. هل يصل السهم إلى 300 ألف وون؟

لا تزال النظرة طويلة الأجل لسامسونج إيجابية لدى العديد من المحللين، خصوصاً مع استمرار النمو القوي في قطاع الذكاء الاصطناعي واحتفاظ الشركة بمكانة قيادية في سوق رقائق الذاكرة.
كما أن تقييمات السهم الحالية تعد أقل من بعض شركات التكنولوجيا العالمية مقارنة بمعدلات النمو المتوقعة. وإذا نجحت الشركة في تقديم نتائج قوية خلال الربع الثالث واستمرت الاستثمارات العالمية في الذكاء الاصطناعي بنفس الوتيرة الحالية، فقد يصبح مستوى 300 ألف وون هدفاً واقعياً خلال الأشهر المقبلة.
أما كسر مستوى 270 ألف وون هبوطاً فقد يؤجل هذا السيناريو ويدفع السهم إلى اختبار مناطق دعم أدنى قبل استئناف الاتجاه الصاعد.