سهم «TSMC» واستقرار نسبي.. نمو الأرباح وقوة الطلب على الرقائق يدعمان السهم بقوة

يتداول سهم شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات عند 428.91 دولارًا، في وقت أظهر فيه السهم قدرة على التماسك مقارنة بالأداء المتباين لأسهم التكنولوجيا العالمية. وفي تعاملات اليوم الثلاثاء.
وأغلق سهم الشركة المدرج في تايوان مرتفعًا، وساعد تماسك «تي إس إم سي» في الحد من خسائر مؤشر السوق التايواني، الذي تراجع 0.47% إلى 47,105.78 نقطة.
ويظل السهم مدعومًا بقوة الطلب على الرقائق المتقدمة، خصوصًا مع استمرار الاستثمارات العالمية في الحوسبة والذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، وهي قطاعات تمثل محركًا رئيسيًا لنمو الشركة.

أرباح الربع الثاني تقفز 77%

وقدمت  نتائج الربع الثاني لــ "TSMC" من 2026 دعمًا قويًا للسهم، بعدما أعلنت «تي إس إم سي» إيرادات بلغت 40.2 مليار دولار، بزيادة 33.7% على أساس سنوي، بينما ارتفع صافي الربح بنسبة 77.4%، وسجلت ربحية السهم الأمريكي 4.31 دولار.
 كما بلغ هامش الربح الإجمالي 67.7% والهامش التشغيلي 60.3%، في مؤشر على قوة الطلب على تقنيات التصنيع المتقدمة وقدرة الشركة على الحفاظ على مستويات ربحية مرتفعة.
وشكلت تقنيات 3 نانومتر و5 نانومتر و2 نانومتر جزءًا مهمًا من إيرادات تصنيع الرقائق، مع بدء تصاعد مساهمة تقنية 2 نانومتر التي تدخل مرحلة التوسع التجاري.

الطلب على الحوسبة المتقدمة يقودان المرحلة المقبلة

وترى الشركة أن الطلب على تقنيات التصنيع المتقدمة لا يزال قويًا، مدفوعًا بالاتجاهات طويلة الأجل في الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء والجيل الخامس. وتوقعت «تي إس إم سي» لإيرادات الربع الثالث نطاقًا بين 44.6 و45.8 مليار دولار، بزيادة تبلغ نحو 37% على أساس سنوي عند منتصف النطاق، مع توقع هامش ربح إجمالي بين 65% و67%.
ورغم أن ramp-up تقنية 2 نانومتر قد يضغط على الهوامش خلال النصف الثاني بنحو 3 إلى 4 نقاط مئوية، فإن الإدارة ترى أن قوة الطلب على التقنيات المتقدمة وتحسين الإنتاجية يمكن أن يخففا هذا الأثر.
كما تواصل الشركة تنفيذ استثمارات رأسمالية ضخمة لزيادة الطاقة الإنتاجية، ما يعكس ثقتها في استمرار دورة الطلب على الرقائق المتقدمة خلال السنوات المقبلة.

المخاطر لا تزال مرتبطة بالتقييم والاستثمارات

ورغم قوة الأساسيات، يظل سهم «تي إس إم سي» عرضة لتقلبات قطاع أشباه الموصلات، خصوصًا إذا تباطأ الإنفاق على مراكز البيانات أو تراجعت توقعات الطلب على الرقائق المتقدمة.
كما أن توسع الشركة خارج تايوان يفرض تكاليف إضافية في المراحل الأولى من تشغيل المصانع الجديدة، بينما قد تؤدي دورة إطلاق تقنية 2 نانومتر إلى ضغط مؤقت على الهوامش.
وفي المقابل، تمنح القوة المالية للشركة قاعدة صلبة لتمويل توسعها؛ فقد أنهت الربع الثاني بنحو 110 مليارات دولار من النقد والأوراق المالية القابلة للتداول، ما يعزز قدرتها على مواصلة الإنفاق والاستثمار دون الاعتماد المفرط على التمويل الخارجي.

الصورة الفنية.. السهم يحتاج إلى الحفاظ على الزخم

وعند 428.91 دولارًا، يظل السهم في منطقة مرتفعة، ويشير استمرار الطلب على أسهم الرقائق إلى أن المستثمرين ما زالوا يراهنون على نمو الشركة خلال المرحلة المقبلة.
ومن الناحية الفنية، ستكون قدرة السهم على الحفاظ على مستوياته الحالية ثم تجاوز قممه القريبة هي الإشارة الأهم لاستمرار الاتجاه الصاعد، بينما قد يؤدي تراجع شهية المخاطرة تجاه قطاع الرقائق إلى موجة جني أرباح.
وبشكل عام، تبدو قصة «تي إس إم سي» مدعومة بمزيج قوي من نمو الأرباح، وارتفاع الطلب على الرقائق المتقدمة، والتوسع في تقنية 2 نانومتر، وقوة المركز المالي، ما يجعل السهم من أبرز المستفيدين من استمرار الاستثمار العالمي في البنية التحتية الحاسوبية.