سهم آبل يسجل مستوى قياسياً.. وطلب iPhone Duo يثير التفاؤل رغم مخاوف الإنتاج
سجل سهم شركة آبـل مستوى قياسيًا جديدًا عند 351.73 دولار خلال تداولات الجمعة، قبل أن يتراجع في جلسة اليوم الإثنين عند 343.73 دولار بمنتصف التداولات، مدعومًا بالاهتمام القوي بهاتفها الجديد القابل للطي «iPhone Duo».
وبدأ طرح الهاتف للبيع في 23 أكتوبر بسعر 1,999 دولارًا، فيما تجاوز الطلب المسبق الإمدادات الأولية المتاحة، وامتدت مواعيد التسليم المقدرة لبعض الطلبات إلى يناير المقبل.
ويعزز هذا الإقبال آمال المستثمرين في أن يتمكن الجهاز الجديد من إطلاق دورة ترقية للهواتف، تدفع العملاء إلى شراء الفئات الأعلى سعرًا وترفع متوسط سعر بيع أجهزة الشركة.
وتناقلت تقارير عن سلسلة التوريد أن آبل طلبت زيادة طلبات الإنتاج بنحو 30%، كما أشارت تقديرات أخرى إلى رفع هدف إنتاج الهاتف خلال 12 شهرًا إلى 14 مليون وحدة، مقارنة بـ9.7 مليون وحدة سابقًا، لكن هذه الأرقام لا تمثل توجيهات رسمية مؤكدة من الشركة.
ويرى مؤيدو السهم أن نجاح الهاتف قد يمنح آبل مصدرًا إضافيًا للنمو، إلا أن استمرار الزخم يعتمد على قدرة الشركة على تلبية الطلب وتحويل الحجوزات إلى شحنات ومبيعات فعلية.
طلب قوي يرفع توقعات المبيعات.. لكن تحديات التصنيع تهدد سرعة التسليم
ويرى محللون في «جيه بي مورغان» أن الطلب على هاتف «iPhone Duo» يتجاوز التوقعات الأولية، إلا أن امتداد فترات الانتظار يعكس صعوبات في زيادة الإنتاج بالسرعة المطلوبة.
وتشير تقديرات المحللين إلى خفض توقعات شحنات الهاتف خلال عام 2026 إلى ما بين 8 و9 ملايين وحدة، مقارنة بتقدير سابق بلغ نحو 10 ملايين وحدة، رغم أن أنماط الطلب الحالية قد تسمح بتجاوز التوقعات إذا تحسنت القدرة الإنتاجية.
وحافظ محلل البنك ساميك تشاترجي على توصية «زيادة الوزن» للسهم، مع سعر مستهدف عند 360 دولارًا، بما يزيد بنحو 3.5% على إغلاق الجمعة.
وتواجه عملية التصنيع تحديات إضافية بسبب تعقيد الشاشات القابلة للطي والمفصلات ومتطلبات الجودة، وهي عوامل قد تؤدي إلى ارتفاع تكلفة إنتاج الوحدة وتأخير التسليم.
وتناولت تقديرات متداولة في سلسلة التوريد معدلات إنتاج نهائية تجاوزت 60% بقليل خلال سبتمبر، لكن آبل لم تؤكد هذه الأرقام رسميًا.
وإذا لم تتمكن الشركة من تحسين كفاءة الإنتاج سريعًا، فقد تتراجع قدرتها على تلبية الطلب خلال موسم العطلات، حتى مع استمرار الإقبال على الهاتف الجديد.
«لوب كابيتال» تخفض توصيتها إلى الاحتفاظ وتحذر من التقييم المرتفع
في المقابل، تبنت مؤسسة «لوب كابيتال» موقفًا أكثر حذرًا، بعدما خفضت تصنيف سهم آبل إلى «احتفاظ» من «شراء» في 20 أكتوبر، وقلصت السعر المستهدف إلى 330 دولارًا بدلًا من 370 دولارًا.
واستندت المؤسسة إلى مخاوف بشأن شحنات آيفون وتكاليف المكونات وتقييم السهم بعد ارتفاعه الأخير، مشيرة إلى أن الشركة قد لا تتمكن من تعويض نحو 13 مليون شحنة آيفون أُزيلت سابقًا من خطط النصف الثاني من العام.
وتتوقع «لوب كابيتال» شحن نحو 79 مليون جهاز خلال الربع المنتهي في ديسمبر، مقارنة بتقديرات سوقية تبلغ 85 مليونًا.
كما خفضت تقديرها للأرباح المعدلة إلى 11 دولارًا للسهم بدلًا من 12 دولارًا، في ظل توقعات بارتفاع تكاليف الذاكرة ومكونات الأجهزة.
ويكشف التباين بين نظرة «جيه بي مورغان» المتفائلة وتحفظ «لوب كابيتال» أن نجاح الهاتف الجديد لا يزيل جميع المخاطر المتعلقة بأداء آبل المالي.
فحتى مع الطلب القوي، ستظل قدرة الشركة على حماية هوامش الربح وتحقيق نمو مستدام في الشحنات عاملًا حاسمًا في تبرير التقييم المرتفع للسهم.
نتائج آبل المقبلة تختبر قدرة الهاتف الجديد على دعم النمو
تتجه أنظار المستثمرين إلى إعلان آبل نتائجها المالية في 2 نوفمبر، مع التركيز على توقعات الإدارة بشأن الطلب على هواتف آيفون وهوامش الأرباح وخطط زيادة إنتاج الهاتف القابل للطي.
ولن تتضمن نتائج الربع المالي الرابع مبيعات «iPhone Duo» بصورة مؤثرة، لأن الفترة التي يغطيها الربع انتهت في سبتمبر، قبل بدء طرح الجهاز للبيع.
لذلك، ستكون أهمية النتائج مرتبطة بتقييم أداء منتجات آبل الحالية، وتوقعات الشركة للفترة المقبلة، ومدى قدرتها على مواجهة ارتفاع تكاليف المكونات وتحديات التصنيع.
وقد يوفر الطلب القوي على الهاتف الجديد محفزًا إضافيًا للسهم إذا تحول إلى شحنات فعلية وإيرادات أعلى، لكن استمرار فترات التسليم الطويلة أو تراجع تقديرات الشحنات قد يعيد مخاوف المستثمرين بشأن قدرة الشركة على مواصلة النمو.
وبين التفاؤل الذي يحيط بالمنتج والتحذيرات المتعلقة بالتقييم والإنتاج، سيعتمد الاتجاه المقبل للسهم على ما ستكشفه البيانات المالية والتوقعات الرسمية، وليس على الإقبال الأولي وحده.
