سهم سامسونج تحت ضغوط الذكاء الاصطناعي.. والأرباح القياسية تواجه اختبار حاسم
واصل سهم «سامسونج للإلكترونيات» ضغوطه البيعية بالتزامن مع تراجع سوق الأسهم الكورية الجنوبية، وسط تنامي المخاوف بشأن استدامة الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
وخلال تداولات الاثنين 26 أكتوبر 2026، انخفض السهم بنسبة 1.3%، بالتزامن مع تراجع مؤشر «كوسبي» بنسبة 1.08% إلى 5,490.60 نقطة، ليتحرك دون مستوى 5,500 نقطة.
وتأتي هذه التحركات بعدما ابتعد سهم سامسونج بنحو 18.2% عن مستواه المسجل في الأول من سبتمبر، وفق البيانات الواردة في المادة الأصلية، رغم التوقعات بتحقيق الشركة نتائج مالية قوية.
ويخشى المستثمرون أن تكون توقعات نمو أرباح رقائق الذاكرة قد عكست بالفعل جزءًا كبيرًا من التفاؤل المرتبط بالذكاء الاصطناعي، ما يجعل استمرار صعود السهم مرهونًا بظهور مؤشرات جديدة على نمو الطلب وتحسن العوائد.
ويضع ذلك نتائج الشركة المرتقبة وتوقعاتها للفترة المقبلة في صدارة العوامل التي ستحدد اتجاه السهم بعد موجة التراجع الأخيرة.
أرباح تشغيلية متوقعة عند 107.4 تريليون وون تضع الشركة أمام اختبار مهم
وتوقعت سامسونج، في تقديراتها الأولية الصادرة في 8 أكتوبر، تحقيق إيرادات بقيمة 195 تريليون وون خلال الربع الثالث من عام 2026، إلى جانب أرباح تشغيلية تصل إلى 107.4 تريليون وون.
وتعكس هذه التقديرات قوة أداء الشركة في ظل الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، التي تحتاج إلى كميات كبيرة من رقائق الذاكرة عالية الأداء.
ومع ذلك، فإن تحقيق نتائج قياسية لا يضمن ارتفاع السهم، إذ يركز المستثمرون بصورة متزايدة على مدى استدامة هذه الأرباح خلال الفصول المقبلة
. وتتمثل المخاوف الرئيسية في احتمال تباطؤ إنفاق شركات التكنولوجيا الكبرى على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، أو تراجع وتيرة نمو الطلب على رقائق الذاكرة بعد الاستثمارات الضخمة التي شهدها القطاع.
كما أن ارتفاع تكاليف التمويل وعدم وضوح اتجاه الطلب المستقبلي قد يؤثران في تقييمات شركات أشباه الموصلات.
لذلك، ستكون النتائج المالية الكاملة لسامسونج وتوقعاتها بشأن الطلب والأسعار وهوامش الربح عوامل حاسمة في تحديد ما إذا كانت الأرباح القوية قادرة على دعم السهم أم أن السوق ستواصل تسعير مخاطر تباطؤ النمو.
إعادة شراء الأسهم لا تمنع التراجع وسط مخاوف التقييم
وتواجه سامسونج تحديًا في استعادة ثقة المستثمرين، رغم إنهاء الشركة برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة 15 تريليون وون، وهي خطوة تستهدف دعم عوائد المساهمين وتعزيز الثقة في السهم.
ويأتي البرنامج في وقت تتزايد فيه التساؤلات بشأن قدرة الشركات العاملة في قطاع الرقائق على المحافظة على مستويات الأرباح المرتفعة الحالية.
ويرى المستثمرون أن عمليات إعادة الشراء قد توفر دعمًا للسعر، لكنها لا تعوض وحدها أي تراجع محتمل في الأرباح أو الطلب.
كما تزداد أهمية سياسة توزيع الأرباح، إذ ينتهي إطار التوزيعات الحالي لسامسونج بنهاية عام 2026، ما يجعل التوجهات المقبلة بشأن العوائد النقدية موضع متابعة.
وقد تساعد سياسة واضحة ومستدامة لتوزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم على تحسين جاذبية السهم، خاصة إذا ترافقت مع تدفقات نقدية قوية وتوقعات مستقرة للأعمال.
لكن استمرار الضغوط على أسهم شركات الذاكرة يشير إلى أن المستثمرين يريدون أدلة ملموسة على استدامة النمو، وليس مجرد نتائج قوية لفترة مالية واحدة.
نتائج الخميس تحدد اتجاه سهم سامسونج في المرحلة المقبلة
تترقب الأسواق إعلان سامسونج نتائجها المالية الكاملة يوم الخميس 29 أكتوبر، بعدما قدمت الشركة تقديراتها الأولية للربع الثالث في وقت سابق من الشهر.
وستتركز متابعة المستثمرين على أداء قطاع أشباه الموصلات، ومستويات الطلب على رقائق الذاكرة، واتجاهات الأسعار وهوامش الربح، إلى جانب أي إشارات بشأن استثمارات الذكاء الاصطناعي خلال عام 2027.
وقد تمنح النتائج القوية المصحوبة بتوقعات إيجابية السهم فرصة لاستعادة جزء من خسائره، خصوصًا إذا أكدت الإدارة استمرار الطلب على الرقائق المتقدمة.
وفي المقابل، فإن أي مؤشرات على تباطؤ الطلب أو ارتفاع التكاليف أو ضعف العوائد المستقبلية قد تزيد الضغوط البيعية، حتى لو جاءت الأرباح الحالية أعلى من المتوقع.
كذلك ستظل تحركات مؤشر «كوسبي» وأداء قطاع التكنولوجيا الكوري مؤثرين في اتجاه السهم، نظرًا لارتباطه الوثيق بتوقعات صناعة أشباه الموصلات.
وبذلك، يقف سهم سامسونج أمام اختبار مزدوج يتمثل في إثبات قدرته على الحفاظ على نمو الأرباح من جهة، وإقناع المستثمرين بأن طفرة الذكاء الاصطناعي قادرة على توفير عوائد مستدامة من جهة أخرى.
