سهم Oracle عند 142 دولار.. مخاطر OpenAI تقابلها فرص نمو سحابي قوية

تداول سهم Oracleعند 142.35 دولار خلال تعاملات الجمعة 9 أكتوبر 2026، وسط ضغوط بيعية مرتبطة بالمخاوف بشأن التزامات OpenAI المالية وقدرتها على مواصلة الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
 وتراجع السهم بنحو 42% عن قمته المسجلة خلال العام، مع تزايد قلق المستثمرين بشأن اعتماد جزء من خطط النمو المستقبلية على استمرار الطلب من كبار عملاء الحوسبة السحابية.
وتثير هذه المخاوف تساؤلات حول قدرة OpenAI على الوفاء بالتزاماتها التعاقدية الضخمة إذا تباطأ نمو إيراداتها أو ارتفعت احتياجاتها التمويلية. كما يواجه مشروع مركز البيانات Project Jupiter في ولاية نيو مكسيكو تحديات مرتبطة بالتأخير المحتمل وارتفاع تكاليف التنفيذ. وتضع هذه العوامل سهم Oracle أمام اختبار مهم بين الحفاظ على خطط التوسع الطموحة وإدارة المخاطر المالية والتشغيلية.

نمو السحابة ودفتر الطلبات يدعمان الأساسيات

رغم المخاوف المرتبطة بـ OpenAI، حققت Oracle إيرادات إجمالية بلغت 19.3 مليار دولار في الربع الأول من سنتها المالية 2027، بزيادة 30% على أساس سنوي.
وقفزت إيرادات البنية التحتية السحابية بنسبة 121% إلى 7.4 مليار دولار، بينما ارتفعت إيرادات تطبيقات السحابة بنسبة 10% إلى 4.2 مليار دولار.
كما ارتفعت الالتزامات المتبقية للأداء، التي تعكس إيرادات تعاقدية مستقبلية لم تُسجَّل بعد، إلى 664 مليار دولار، بزيادة 209 مليارات دولار سنويًا.
وتمثل هذه الأرقام دعمًا مهمًا لنمو الشركة، لكنها لا تضمن تحقيق جميع الإيرادات المتوقعة في المواعيد المحددة، خصوصًا مع ارتفاع تكاليف التوسع في مراكز البيانات والتمويل.

التحليل الفني ومستويات الدعم والمقاومة

فنيًا، يتحرك سهم Oracle في اتجاه هابط منذ تسجيل قمته الأخيرة، مع بقائه دون المتوسط المتحرك لـ50 يومًا، وهو ما يعكس استمرار الضغوط على المدى القصير.
ويشير التحليل الفني المنشور إلى احتمال تشكل نموذج القاع المزدوج، الذي قد يدعم ارتدادًا إذا نجح السهم في اختراق مستوى المقاومة قرب 169.95 دولارًا.
وفي المقابل، يمثل مستوى 137 دولارًا منطقة دعم مهمة، وقد يؤدي كسرها إلى إضعاف فرص التعافي وزيادة الضغوط البيعية.
وتظل هذه المستويات بحاجة إلى تأكيد من حركة السعر وحجم التداول، بينما يعتمد استمرار الصعود على تحسن ثقة المستثمرين في نمو أعمال السحابة وقدرة الشركة على تمويل التزاماتها.

النظرة المستقبلية ومخاطر الاستثمار

تواجه Oracle معادلة استثمارية تجمع بين نمو قوي في البنية التحتية السحابية ومخاطر متزايدة تتعلق بالتمويل والاعتماد على كبار عملاء الذكاء الاصطناعي، وفي مقدمتهم OpenAI.
وقد أظهرت التقارير الأخيرة أن الإيرادات السنوية المقدرة لـOpenAI بلغت نحو 50 مليار دولار، مقابل توقعات سابقة عند 70 مليار دولار، لكن الفارق يرتبط جزئيًا باختلاف أساليب احتساب الإيرادات، وليس بالضرورة بانخفاض فعلي في المبيعات.
ومن شأن استمرار نمو الطلب على خدمات Oracle السحابية أن يدعم نتائجها، بينما قد تؤدي تأخيرات المشروعات وارتفاع تكاليف التمويل أو تقليص العملاء التزاماتهم إلى زيادة المخاطر.
 الخلاصة: النظرة الفنية لا تزال حذرة، رغم قوة مؤشرات النمو السحابي، ويعتمد التعافي المستدام على تحسن حركة السهم واستمرار تحويل الطلبات التعاقدية إلى إيرادات وتدفقات نقدية فعلية.