سهم إنفيديا.. هل تفتح قوة الطلب على الرقائق الطريق أمام موجة صعود جديدة؟

يتداول سهم إنفيديا عند 228.48 دولارًا خلال تعاملات اليوم الثلاثاء 8 سبتمبر، وسط استمرار الاهتمام بأسهم الرقائق مع عودة التفاؤل بشأن الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
 ويأتي تحرك السهم في وقت ما تزال فيه السوق تستوعب نتائج الشركة القياسية الأخيرة، بينما تظل الضغوط من ارتفاع عوائد السندات الأمريكية والتوترات الجيوسياسية عاملًا قد يزيد من تقلبات أسهم التكنولوجيا.
وفي المقابل، لا تزال إنفيديا تتمتع بموقع قيادي في سوق معالجات الذكاء الاصطناعي، ما يجعل أي أخبار جديدة بشأن الطلب من شركات الحوسبة السحابية ومراكز البيانات مؤثرة بصورة مباشرة على السهم.

96.2 مليار دولار إيرادات في ربع واحد

وقدمت إنفيديا دفعة قوية لأساسيات السهم بإعلان إيرادات قياسية بلغت 96.2 مليار دولار في الربع الثاني من السنة المالية 2027، بزيادة 106% على أساس سنوي و18% مقارنة بالربع السابق، بينما قفزت إيرادات قطاع مراكز البيانات إلى 89 مليار دولار بنمو 117%.
 وبلغ صافي الربح 59.7 مليار دولار، في حين استقر هامش الربح الإجمالي عند 75%، وهي مستويات تعكس قوة الطلب على منصات الشركة الجديدة وقدرتها على تحويل الطفرة الاستثمارية في الذكاء الاصطناعي إلى أرباح ضخمة. كما أعادت الشركة نحو 26 مليار دولار إلى المساهمين خلال الربع عبر إعادة شراء الأسهم والتوزيعات.

الطلب يتوسع خارج عمالقة الحوسبة

وتزداد قوة قصة إنفيديا مع اتساع قاعدة العملاء، إذ لم يعد الطلب مقتصرًا على شركات الحوسبة السحابية العملاقة، بل بدأ يمتد بصورة أكبر إلى المؤسسات ومقدمي خدمات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
 وجاءت مؤخرًا صفقة شركة فيرموس المدعومة من إنفيديا مع أوبن إيه آي لتوفير قدرة حوسبية من مركزين للبيانات في ماليزيا، لتؤكد استمرار توسع الطلب على البنية التحتية اللازمة لتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة.
 كما أن استمرار تأجير شرائح إنفيديا الأقدم مثل A100 لسنوات إضافية يشير إلى أن احتياجات الاستدلال بالذكاء الاصطناعي قد تطيل العمر الاقتصادي لرقائق الشركة وتدعم سوقها حتى مع وصول أجيال جديدة من المعالجات.

التحدي المقبل.. هل تستطيع التوقعات مواكبة الأرباح؟

ورغم قوة النتائج، فإن السهم يظل شديد الحساسية لأي تغير في توقعات الإنفاق على مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي، خصوصًا أن المستثمرين أصبحوا يضعون افتراضات نمو مرتفعة للغاية ضمن تقييم شركات القطاع.
وفي الوقت نفسه، تظهر السوق قدرة إنفيديا على الحفاظ على الطلب حتى على منتجات أقدم، بينما تستعد الشركة للتوسع في منصات جديدة مثل فيرا روبن، ما قد يمنحها محركات نمو إضافية خلال السنوات المقبلة.
 وفي المقابل، فإن ارتفاع العوائد الأمريكية وقوة الدولار وأي تباطؤ في إنفاق شركات التكنولوجيا الكبرى يمكن أن يضغط على السهم سريعًا، لذلك ستظل نتائج الأرباع المقبلة والطلبات الجديدة المؤشر الأهم للحكم على استدامة هذا النمو.

230 دولارًا تحت المجهر

وعند 230.48 دولارًا، يتحرك السهم عند مستوى حساس نفسيًا وفنيًا، وستكون قدرته على الحفاظ على منطقة 230 دولارًا مهمة لاستمرار الزخم، بينما يمكن أن تعيد مستويات أعلى من ذلك السهم إلى مسار صاعد أقوى إذا تزامنت مع استمرار الطلب المؤسسي.
وفي الاتجاه المقابل، قد يؤدي كسر المستوى الحالي مع تراجع شهية المخاطرة إلى جني أرباح أوسع، خاصة في ظل حساسية السوق تجاه الفائدة والتضخم.
وبشكل عام، تظل إنفيديا واحدة من أقوى قصص النمو في قطاع أشباه الموصلات، لكن الاختبار الحقيقي لم يعد قدرة الشركة على تحقيق أرباح ضخمة، بل قدرتها على الحفاظ على معدل النمو الاستثنائي الذي أصبح السوق يتوقعه منها.