سهم مايكروسوفت قرب 500 دولار.. هل يواصل الصعود أم تبدأ موجة جني الأرباح؟

يتداول سهم مايكروسوفت (MSFT) عند نحو 491.71 دولارًا، بعد أن استعاد جزءًا من زخمه خلال الفترة الأخيرة، لكنه لا يزال بعيدًا عن قمته السنوية البالغة نحو 553.72 دولارًا.
 وتضع الحركة الحالية السهم أمام اختبار نفسي وفني مهم عند 500 دولار، خصوصًا أن جلسات التداول الأخيرة أظهرت تماسكًا واضحًا بالقرب من منطقة 490 دولارًا.
 وتأتي هذه التحركات في وقت يعيد فيه المستثمرون تقييم أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى على خلفية الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي، مع استمرار السوق في البحث عن دليل واضح على أن هذا الإنفاق يتحول إلى إيرادات وأرباح وتدفقات نقدية مستدامة.

نتائج قوية تؤكد قوة أعمال مايكروسوفت.

أظهرت نتائج الربع الرابع من السنة المالية 2026 قوة كبيرة في النشاط الأساسي، إذ بلغت الإيرادات 90 مليار دولار بزيادة 18% على أساس سنوي، بينما ارتفع الدخل التشغيلي إلى 40.6 مليار دولار، وقفز صافي الربح إلى 35.8 مليار دولار بنمو 31%.
كما ارتفعت ربحية السهم المخففة إلى 4.81 دولار، بينما تجاوزت إيرادات Microsoft Cloud مستوى 59.3 مليار دولار بزيادة 27%. والأهم أن إيرادات Azure تجاوزت للمرة الأولى حاجز 100 مليار دولار سنويًا، في حين تجاوز عدد مشتركي مايكروسوفت 365 كوبيلوت المدفوعين 30 مليون مستخدم، وهو ما يعكس أن الذكاء الاصطناعي بدأ يتحول إلى نشاط تجاري حقيقي داخل منظومة الشركة وليس مجرد استثمار مستقبلي.

الإنفاق الضخم هو أكبر تحدٍ أمام المستثمرين.

القصة الصعودية لسهم مايكروسوفت تواجه في المقابل اختبارًا مهمًا يتعلق بحجم الإنفاق الرأسمالي. فقد تجاوزت النفقات الرأسمالية خلال الربع الأخير 41 مليار دولار، مع توقع استمرار الإنفاق المرتفع على مراكز البيانات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
وتقدر الشركة التزاماتها المستقبلية المرتبطة بعقود مراكز البيانات بنحو 329.1 مليار دولار، بينما وصل حجم الأعمال السحابية المتراكمة إلى حوالي 678 مليار دولار.
هذه الأرقام تعكس طلبًا قويًا للغاية، لكنها تعني أيضًا أن السوق يريد رؤية عوائد مالية متناسبة مع هذه الاستثمارات. وقد نجحت مايكروسوفت في توليد تدفق نقدي حر بلغ نحو 19.6 مليار دولار خلال الربع، ما يخفف جزءًا من المخاوف، لكنه لا يلغي حساسية المستثمرين تجاه حجم الإنفاق المتزايد.

Azure والذكاء الاصطناعي قد يكونان المحرك الأكبر للسهم.

ويعتبر المحفز الرئيسي لمايكروسوفت خلال السنوات المقبلة هو استمرار تسارع Azure والطلب المؤسسي على تطبيقات الذكاء الاصطناعي. فقد نما Azure بنحو 43% في الربع الرابع، بينما تستهدف الشركة نموًا يقارب 45% في الربع الأول من السنة المالية 2027 وفق توجيهاتها السابقة، رغم استمرار قيود الطاقة ومراكز البيانات.
 كما أن انتشار كوبيلوت داخل المؤسسات يمنح الشركة فرصة لتحويل قاعدة مستخدمي Microsoft 365 الضخمة إلى إيرادات إضافية عالية الهامش.
وإذا استمر نمو Azure بهذه الوتيرة مع توسع استخدام أدوات الذكاء الاصطناعي، فقد تصبح الاستثمارات الضخمة الحالية أكثر تبريرًا، خصوصًا أن مايكروسوفت تمتلك مصادر إيرادات متنوعة من البرمجيات والأمن والألعاب والخدمات السحابية.

توقعات المحللين تمنح السهم مساحة صعود.

ولا تزال وول ستريت شديدة التفاؤل تجاه السهم؛ إذ يظهر إجماع شراء قوي وفق بيانات Investing.com، مع 52 توصية شراء و3 احتفاظ ودون توصيات بيع، بينما يبلغ متوسط السعر المستهدف لـ12 شهرًا نحو 569.45 دولارًا، أي ما يعادل ارتفاعًا نظريًا يقارب 15.8% مقارنة بمستوى 491.71 دولارًا.
ومن بين الأهداف المرتفعة، وضعت ويلز فارغو هدفًا عند 700 دولار، بينما حددت برنشتاين 660 دولارًا وتيغريس فايننشال 690 دولارًا، في حين تبدو بعض الأهداف أكثر تحفظًا مثل 525 دولارًا من يو بي إس.
 هذا التباين يعكس أن العامل الحاسم ليس قوة مايكروسوفت الحالية، بل مدى قدرة الشركة على تحويل طفرة الذكاء الاصطناعي إلى أرباح مستدامة تفوق تكلفة البنية التحتية.

التحليل الفني.. 495 ثم 500 دولار مفاتيح الصعود.

وفنيًا، تشير بيانات السوق إلى أن السهم يختبر منطقة 490–495 دولارًا، وهي منطقة مقاومة مهمة في المدى القصير. وذكرت قراءة فنية حديثة أن سهم مايكروسوفت تعرض لاختبار حول 495 دولارًا، ما يجعل الإغلاق فوق هذه المنطقة خطوة مهمة لاستعادة الزخم.
وإذا نجح السهم في تجاوز 500 دولار والثبات فوقها، فقد يصبح الطريق مفتوحًا لإعادة اختبار 520 ثم 540–550 دولارًا، وهي مناطق تقترب من القمة السنوية.
أما فشل الاختراق فقد يعيد السهم إلى منطقة 480 دولارًا، ثم 460–470 دولارًا إذا اتسعت عمليات جني الأرباح. لذلك فإن الحركة حول 495–500 دولار ستكون حاسمة لتحديد ما إذا كان السهم يستعد لاستئناف الاتجاه الصاعد أم يدخل مرحلة تماسك أطول.

الخلاصة.. مايكروسوفت قوية أساسياً لكن السوق يريد عائدًا على الذكاء الاصطناعي.

وعند 491.71 دولارًا، تبدو مايكروسوفت من أقوى قصص الذكاء الاصطناعي من الناحية الأساسية، لأنها تجمع بين Azure سريع النمو، وقاعدة عملاء مؤسسية ضخمة، وإيرادات متكررة، وقدرة قوية على توليد النقد. لكن التحدي الأكبر هو حجم الإنفاق المطلوب للحفاظ على هذا النمو، ومدى سرعة تحول الاستثمارات الضخمة في مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي إلى عوائد أعلى.
 لذلك تظل النظرة إيجابية على المدى المتوسط، لكن اختراق 500 دولار والثبات فوقه سيكون التأكيد الفني الأقوى، بينما يمثل نطاق 480 دولارًا منطقة دفاع مهمة في حالة حدوث تصحيح.
 أما متوسط هدف المحللين عند 569.45 دولارًا فيمنح السهم مساحة صعود جيدة، لكنه يعتمد على استمرار نمو Azure والذكاء الاصطناعي بوتيرة قريبة من المستويات الحالية.