سهم سوفت بنك يقفز بجنون.. رهانات الذكاء الاصطناعي تتغلب على ضغوط قوة الين

واصل سهم سوفت بنك صعوده القوي خلال تعاملات اليوم الأربعاء، مرتفعًا بنحو 5% إلى حوالي 6884 ينًا، ليرفع مكاسبه منذ 3 سبتمبر إلى قرابة 38%.
 ويأتي هذا الصعود اللافت رغم استمرار قوة الين الياباني واقترابه من أعلى مستوياته أمام الدولار في نحو سبعة أشهر، وهي حركة عادة ما تمثل ضغطًا على شركات الاستثمار اليابانية التي تمتلك أصولًا تكنولوجية مقومة بالدولار مثل أرم وأوبن إيه آي.
لكن المستثمرين يركزون حاليًا بصورة أكبر على إعادة تقييم أصول سوفت بنك المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، ما طغى على التأثير السلبي لقوة العملة اليابانية.

أرم وأوبن إيه آي تعززان جاذبية سوفت بنك

وتعامل السوق مع سوفت بنك باعتبارها شركة قابضة استثمارية أكثر من كونها شركة تشغيلية تقليدية، وهو ما يجعل تحركات قيمة استثماراتها عاملًا أساسيًا في تحديد سعر السهم.
وأظهرت بيانات الشركة أن صافي قيمة الأصول بلغ نحو 72.3 تريليون ين في نهاية يونيو، بينما بلغت قيمة مساهمة «أرم» ضمن حقوق الملكية المعدلة نحو 49.91 تريليون ين.
وفي الوقت نفسه، عززت سوفت بنك ارتباطها بقطاع الذكاء الاصطناعي من خلال استثماراتها في أوبن إيه آي، بالتزامن مع موجة صعود أسهم التكنولوجيا الآسيوية بعد إطلاق نموذج «جي بي تي-6 أسترا».
وسجل سهم سوفت بنك ارتفاعات متتالية بلغت 11.8% في 4 سبتمبر، و11.2% في 7 سبتمبر، و5.5% في 8 سبتمبر، قبل مكاسب اليوم، ما يعكس تسارع الطلب على السهم.

قوة الين تفرض تحديًا.. لكن تأثيرها لم يظهر بعد

ويتداول الين قرب 153.3 ينًا للدولار، مع ارتفاع واضح في توقعات الأسواق بشأن رفع بنك اليابان أسعار الفائدة؛ إذ ارتفعت احتمالات زيادة الفائدة خلال سبتمبر إلى نحو 98%، مع تسعير تحرك إضافي تقريبًا بحلول ديسمبر.
ويشكل ارتفاع الين عامل ضغط محتمل على سوفت بنك، لأن زيادة قيمة العملة اليابانية تخفض القيمة المحولة إلى الين للأصول المقومة بالدولار. لكن محللين يرون أن صعود الين حتى الآن تقوده عوامل محلية يابانية، بينما لا تزال صفقات التداول المحمولة وأسواق الأصول عالية المخاطر متماسكة نسبيًا، وهو ما يفسر قدرة سوفت بنك على الصعود في الوقت نفسه مع العملة اليابانية.

الخطر الأكبر.. فك صفقات الكاري

ويكمن الخطر الحقيقي أمام سوفت بنك إذا تحول ارتفاع الين إلى موجة واسعة من فك صفقات التداول المحمول، إذ يعتمد هذا النوع من الاستراتيجيات على الاقتراض بالين منخفض التكلفة ثم الاستثمار في أصول ذات عوائد أعلى، بما فيها أسهم التكنولوجيا.
 وفي حال ارتفاع الفائدة اليابانية وصعود العملة بصورة حادة، قد يضطر المستثمرون إلى بيع أصولهم المقومة بالدولار والعودة إلى الين لسداد التمويلات، ما قد يضغط في الوقت نفسه على العملات والأسهم عالية المخاطر.
 وبالنسبة لسوفت بنك، فإن ذلك قد يكون أكثر حساسية بسبب ارتباط تقييمها بالمنظومة نفسها من استثمارات الذكاء الاصطناعي التي تستفيد حاليًا من موجة الإقبال عليها.

الاختبار المقبل لسوفت بنك

ويعني ذلك أن استمرار صعود السهم لن يعتمد فقط على قوة أرم وأوبن إيه آي، بل أيضًا على قدرة الين على الارتفاع دون التسبب في اضطراب واسع بالأسواق.
وفي الوقت الحالي، يبدو أن المستثمرين يرون أن ارتفاع قيمة أصول سوفت بنك المرتبطة بالذكاء الاصطناعي يفوق أثر ارتفاع الين، لكن المعادلة قد تتغير سريعًا إذا تجاوز الدولار مستوى 152 ينًا نزولًا
وتزايدت عمليات تغطية المراكز القصيرة على العملة اليابانية. وبالتالي، تتحول الأسابيع المقبلة إلى اختبار لمدى قدرة سوفت بنك على مواصلة الاستفادة من طفرة الذكاء الاصطناعي في مواجهة بيئة نقدية يابانية أكثر تشددًا.