"دويتشه بنك" يتوقع تدفقات نقدية ضخمة للأسواق الأمريكية من الضرائب تصل إلى 11 مليار دولار

وفقًا لتوقعات دويتشه بنك، يتوقع المحلل باراغ ثاتي أن تتلقى الأسواق الأمريكية تدفقات نقدية تقدر بحوالي 11 مليار دولار أسبوعيًا خلال الفترة الممتدة من منتصف فبراير وحتى منتصف أبريل 2026.

وذلك نتيجة لمستردات الضرائب السنوية التي سيتم توزيعها. وتشير التوقعات إلى أن هذه الفترة تمثل حوالي ثلث إجمالي التدفقات السنوية للأسواق الأمريكية.

التدفقات الضريبية وأثرها على الاقتصاد

توقع المحلل أن العائدات الضريبية الفردية لهذا العام في الولايات المتحدة قد تتراوح بين 50 و100 مليار دولار إضافية، ما من شأنه أن يساهم في تعزيز الإنفاق الاستهلاكي وزيادة النشاط الاقتصادي.

لكن المحلل حذر من أن التأثير الإيجابي لهذه التدفقات على تدفقات الأسهم الأمريكية قد يكون أقل مما كان عليه في عام 2021، حيث كان التحفيز المالي أكبر بكثير.

تحديات في شهية المخاطرة وتأثير الذكاء الاصطناعي

في سياق تحليله، أشار ثاتي إلى أن شهية المخاطرة في السوق كانت منخفضة حتى الآن في 2026، خاصةً مع تراجع أسهم شركات البرمجيات.

بسبب المخاوف المتعلقة بتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي. يرى البنك أن المخاوف من الآثار السلبية للذكاء الاصطناعي قد أثرت بشكل كبير على هذه الشركات، مما يضيف تحديًا إضافيًا لسوق الأسهم الأميركية.

التوقعات المستقبلية للأرباح العالمية

من جانب آخر، أشار فريق دويتشه بنك في تقريره إلى أن الأرباح العالمية شهدت زيادة بنسبة 15% في الربع الرابع من العام الماضي، لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ ثلاث سنوات ونصف.

كانت هذه الزيادة مدفوعة بشكل رئيسي من الأسواق الناشئة، بالإضافة إلى الولايات المتحدة. كما توقعت التقارير أن تسجل كوريا الجنوبية وتايوان زيادات كبيرة في الأرباح نتيجة للطلب المتزايد على تقنيات الذكاء الاصطناعي.

تأثير مستردات الضرائب على الأسواق

ويشير دويتشه بنك إلى أن مستردات الضرائب عادة ما تمثل فترة مهمة بالنسبة للأسواق، حيث تؤدي إلى زيادة تدفقات رأس المال وتساهم في تحفيز الأسهم، مما ينعكس إيجابيًا على أسواق المال.

ومع ذلك، فإن تأثير هذه التدفقات في 2026 سيكون مختلفًا عن الفترات السابقة نظرًا للمخاوف من تراجع النمو الاقتصادي في بعض القطاعات مثل البرمجيات والشركات التي تعتمد على التقنيات المتقدمة مثل الذكاء الاصطناعي.

التحديات المقبلة على تدفقات الأسهم

يتوقع المحللون في دويتشه بنك أن تدفقات الأموال القادمة من مستردات الضرائب ستساعد على تقوية بعض القطاعات الاقتصادية، ولكن سيتعين على المستثمرين مراقبة التغيرات في السوق بعناية.

مع وجود عوامل ضغط مثل ضعف الثقة في بعض القطاعات، من المتوقع أن تكون عوائد الأسهم محدودة في فترة ما بعد هذه التدفقات النقدية.