جولدمان ساكس يتوقع استمرار صعود الذهب إلى 5400 دولار للأوقية في 2026
توقع بنك Goldman Sachs استمرار صعود الذهب بشكل تدريجي، مع بلوغه مستوى 5400 دولار للأوقية بحلول نهاية عام 2026، مدفوعًا بقوة الطلب من البنوك المركزية وزيادة إقبال المستثمرين على المعدن النفيس. ويعكس هذا التوجه استمرار الاتجاه الصعودي طويل الأجل في سوق الذهب.
وأشار البنك إلى أن مشتريات البنوك المركزية للذهب من المرجح أن تتسارع مجددًا خلال عام 2026 بوتيرة مماثلة لما شهدته الأسواق في 2025، حتى في ظل سيناريو أساسي محافظ لا يفترض حدوث زيادة كبيرة في توجه القطاع الخاص نحو الذهب.
العوامل الداعمة للذهب
وأوضح البنك أن العوامل الأساسية التي تدعم الأسعار تشمل استمرار طلب البنوك المركزية، بالإضافة إلى زيادة تعرض المستثمرين من القطاع الخاص للمعدن النفيس. ويرتبط ذلك بشكل خاص بردود الفعل على خفض أسعار الفائدة من قبل Federal Reserve، ما يدعم الصعود التدريجي للذهب على المدى المتوسط.
وتوقع جولدمان ساكس أن يكون مسار الذهب صعوديًا بشكل بطيء ومنتظم، وليس ارتفاعًا حادًا، مع بلوغ الأسعار مستوى 5400 دولار للأوقية بنهاية 2026، في إطار توقعاته الأساسية.
مخاطر صعودية محتملة
في الوقت نفسه، حذر البنك من وجود مخاطر صعودية قد تتجاوز التوقعات الأساسية، خاصة إذا زاد القطاع الخاص من تنويع استثماراته نحو الذهب بشكل ملحوظ، لا سيما عبر استخدام عقود خيارات الشراء، مما قد يسرّع وتيرة ارتفاع الأسعار خلال فترات الزخم وتقلبات الأسواق.
تحليل: مسار صعود متوسط الأجل مع تقلبات محتملة
يؤكد البنك أن الاتجاه المتوسط الأجل للذهب يظل صعوديًا، لكنه قد يصاحبه تقلبات مرتفعة نتيجة التحولات في السياسة النقدية، والصدمات الاقتصادية، وأي موجة جديدة من توجه المستثمرين نحو الذهب كأداة للتحوط وتنويع الأصول. ويعكس ذلك أن السوق قد يشهد فترات من الارتفاع الحاد أو التصحيح المؤقت، مع استمرار الاتجاه الصعودي على المدى الطويل.
