خبير من CFI يحذّر من خطر الركود التضخمي على الاقتصاد العالمي

CFI يحذّر من خطر الركود التضخمي على الاقتصاد العالمي

الأربعاء 18 مارس 2026

حذر رئيس قسم التحليل لدى CFI، مهند سعيد، من أن الاقتصاد العالمي يواجه خطر الركود التضخمي وسط ارتفاع أسعار المنتجين وتكلفة الإنتاج في الولايات المتحدة والعديد من الدول. وأكد أن هذه الزيادة في تكاليف الإنتاج قد تنتقل إلى أسعار المستهلكين، مما يؤدي إلى استمرار الضغوط التضخمية في الوقت الذي يتباطأ فيه النمو الاقتصادي، وهو سيناريو يصعب على البنوك المركزية التعامل معه بسهولة.

يُعد الركود التضخمي ظاهرة اقتصادية معقدة تجمع بين ضعف النمو الاقتصادي وارتفاع مستويات الأسعار في آنٍ واحد، مما يعوق قدرتها على استعادة التوازن الاقتصادي التقليدي.

أبرز ما ورد في التحذير حول الركود التضخمي

• ارتفاع أسعار المنتجين يؤدي إلى زيادة تكاليف الإنتاج، وهو ما ينعكس على المستهلكين.

• خطر الركود التضخمي يكمن في تزامن التضخم مع تباطؤ النمو، ما يحدّ من أدوات السياسة النقدية الفعّالة.

• استمرار ضغوط أسعار الطاقة والمواد الخام يزيد من احتمالات استمرار هذه الظاهرة في الاقتصادات العالمية.

• السيناريو يجعل البنوك المركزية في موقع صعب بين كبح التضخم واحتواء التراجع الاقتصادي.

وتشير التحليلات الاقتصادية إلى أن الركود التضخمي قد يتفاقم إذا استمرت سلسلة التحديات الاقتصادية العالمية، مثل ارتفاع أسعار الطاقة وارتفاع الطلب على السلع الأساسية.

ما هو الركود التضخمي ولماذا يمثل تهديداً؟

يُعرف الركود التضخمي بأنه حالة اقتصادية تتزامن فيها معدلات التضخم المرتفعة مع تباطؤ النمو الاقتصادي، مما يجعل السياسات التقليدية مثل خفض الفائدة أقل فعالية، لأن خفض الفائدة لدعم النمو قد يزيد الضغوط التضخمية، بينما رفع الفائدة لكبح التضخم قد يزيد من تباطؤ النمو.

وفي هذا السياق، فإن استمرار خطر الركود التضخمي قد يعيد تشكيل أولويات صانعي السياسات النقدية حول العالم، الذين سيحتاجون إلى توازن دقيق بين الحد من ارتفاع الأسعار وتحفيز النمو الاقتصادي في آنٍ واحد، خاصة في اقتصادات كبرى مثل الولايات المتحدة وأوروبا.