جنون المضاربة الاستباقية يجتاح الأسواق.. مليارات الدولارات تتدفق نحو الصناديق قبيل اكتتاب "سبيس إكس" التاريخي

​

يتسابق المستثمرون حول العالم للحصول على تعرض استثماري غير مباشر لشركة صناعة الصواريخ "سبيس إكس" في "موجة مضاربية" متصاعدة، وذلك قبيل طرحها العام الأولي المرتقب الذي يترقبه السوق بشدة خلال الشهر المقبل.
ومنذ منتصف ديسمبر الماضي، عندما أكد الملياردير إيلون ماسك شائعات الطرح الذي يُتوقع أن يكون الأكبر في التاريخ، تدفقت استثمارات صافية بنحو 14 مليار دولار إلى ثلاثة صناديق استثمارية مشتركة وأربعة صناديق متداولة (ETFs) تمتلك حصصاً في الشركة وفق بيانات "Morningstar".
 وتزامن هذا الزخم مع تداول أسهم الصناديق المغلقة التي تمتلك حصصاً بالشركة بعلاوات على صافي قيمة أصولها؛ حيث تحول صندوق "Scottish Mortgage" (أكبر مستثمر بمحفظة تشكل "SpaceX" نحو 17.9% منها) من التداول بخصم إلى التداول بعلاوة بلغت 7%، وسط اندفاع تاريخي من المستثمرين لامتلاك الصناديق التي تحوز أجزاءً من هذه الشركات الخاصة قبل إدراجها.

طلبات لإطلاق 14 صندوقاً تتيح خيارات رافعة مالية وعكسية للسهم .

وكشفت كواليس التحضيرات المالية عن استعداد السوق لموجة غير مسبوقة من المنتجات الاستثمارية المبتكرة؛ إذ تم تقديم طلبات لإطلاق ما لا يقل عن 14 صندوق "ETF" تتيح التعرض المباشر للسهم فور إدراجه رسمياً في الأسواق. وتقدمت شركات إدارة أصول عملاقة مثل "GraniteShares" و"Leverage Shares" و"Direxion" و"Defiance" بطلبات لإطلاق صناديق تقدم تعرضاً مضاعفاً أو عكسياً لسهم "SpaceX"، بينما تعمل شركات أخرى مثل "Tuttle Capital" و"YieldMax" على تطوير استراتيجيات تعتمد على المشتقات والخيارات (Options) لتوليد الدخل مقابل الحد من مكاسب المستثمرين القصوى.
 ووصفت "Morningstar" هذه الحركة السريعة بنهج "أطلق أولاً ثم فكر لاحقاً" من قِبل الشركات لاقتناص الفرصة قبل اكتمال الصورة، وينضم ذلك إلى عدد من الصناديق المرتبطة بقطاع الفضاء التي أُطلقت منذ فبراير تحت رموز ملاحية مثل "MARS" و"WARP" لتتكامل مع الصناديق القديمة كـ "JEDI" و"UFO".

مكاسب صاروخية للشركات المرتبطة ومخاوف من إغفال التقييمات .

ورغم أن شركة ماسك —التي تقدمت بطلب إدراجها الأسبوع الماضي وتتضمن رؤيتها تعدين الكويكبات ونقل الركاب للمريخ— لا تزال تحقق خسائر ماليّة وتمنح الملياردير سيطرة حوكمة شبه كاملة، إلا أن الثقة في نجاح ماسك التجاري دفعت المستثمرين لتجاهل التقييمات بطريقة قادت أسهم الشركات العامة المرتبطة بها لقفزات فلكية.
وبرزت شركة "Redwire" كأحد المستفيدين، بينما ارتفعت أسهم "Filtronic" و"Sphere" بأكثر من 100%، وانفجر سهم "EchoStar" بأكثر من 500% خلال عام واحد نتيجة صفقات مع شركة الصواريخ.
وفي مقابل هذا الحماس، اعتبر كبار مديري الصناديق في شركات مثل "Amundi" و"Carmignac" و"Neuberger Berman" هذا الزخم والمضاربات العنيفة إشارة تحذيرية بالغة الخطورة على المستثمرين طويلَي الأجل؛ حيث يعيد المشهد الحالي للأذهان أجواء الطفرة والتشبع التي سبقت انهيارات عام 2021، مما يثير مخاوف حقيقية من أن تكون هذه الفورة هي المؤشر الفعلي لبلوغ السوق قمتها التاريخية وبداية انعطافها لأسفل.