UA Finance header Logo
(AAPL) شركة آبل‪$ 336.13‬-0.87‪-0.26%‬جوجل‪$ 349.54‬2.21‪+0.64%‬(MSFT) مايكروسوفت‪$ 493.78‬-3.97‪-0.80%‬تسلا‪$ 364.27‬-1.93‪-0.53%‬بيتكوين (BTC)‪$ 81,265.01‬381.14‪+0.47%‬إيثريوم (ETH)‪$ 2,635.35‬23.21‪+0.89%‬الذهب‪$ 4,377.25‬35.42‪+0.82%‬الفضة‪$ 66.24‬1.00‪+1.53%‬النفط الخام‪$ 95.24‬-1.13‪-1.18%‬الغاز الطبيعي‪$ 2.90‬0.04‪+1.24%‬شركة الراجحي للتأمين التعاوني‪SAR 55.10‬0.10‪+0.18%‬سبيس إكس‪$ 152.71‬-2.10‪-1.36%‬

بنك أوف أميركا يحذر..الفيدرالي قد يدفع بالفائدة إلى تجاوز 5% مع استمرار مخاطر التضخم

بقلم:محمد عاطف
19 سبتمبر 2026
مؤشراخبار اليوم
الفيدرالي قد يدفع بالفائدة إلى تجاوز 5% مع استمرار مخاطر التضخم
Image generated with Google Gemini

أصدر فريق من الاستراتيجيين في «بنك أوف أميركا»، يضم مارك كابانا وميغان سويبر، مذكرة حديثة تحث المستثمرين على الاستعداد لاحتمال أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي برفع سعر الفائدة الرئيسي إلى أكثر من 5%.
وأشار الفريق إلى أن سوق أسعار الفائدة ما زالت تستهين بالمستوى الذي ستصل إليه الفائدة في نهاية دورة الرفع الحالية التي بدأها البنك المركزي خلال الأسبوع الجاري، حاملاً العملاء على اتخاذ مراكز الاستفادة من ارتفاع عوائد سندات الخزانة لأجل عامين.
وتخالف هذه الرؤية توقعات السوق السائدة، إذ يتوقع استراتيجيو البنك ارتفاع عوائد سندات عامين إلى 5% خلال العام الجاري مقارنة بنحو 4.7% وقت صدور التقرير.

قراءات عقود المقايضات ورؤية الفيدرالي للسياسة النقدية

وتشير عقود المقايضات حالياً إلى تسعير 3 زيادات إضافية بواقع ربع نقطة مئوية لكل منها، مما سيرفع سعر الفائدة الفعلي على الأموال الفيدرالية إلى نطاق بين 4.5% و4.75%.
 في المقابل، يرى «بنك أوف أميركا» احتمالية عودة تكاليف الاقتراض لليلة واحدة إلى المستويات المرتفعة المسجلة خلال دورة الرفع بين 2022 و2023 عندما بلغ النطاق المستهدف 5.5%.
واستند الاستراتيجيو إلى تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، بأن رفع الفائدة أزال «قَدراً من التيسير»، مؤكدين أن المسؤولين لا يزالون لا يرون أن السياسة النقدية الحالية تعرقل الاقتصاد، مما يعني استمرار رفع الفائدة حتى تصبح الأوضاع المالية متشددة بالفعل.

تقديرات «قاعدة تايلور» ومستهدفات العائد

واستشهد تقرير البنك بأحدث «ملخص للتوقعات الاقتصادية» الذي أظهر ترجيح المسؤولين لمخاطر ارتفاع التضخم على مخاطر البطالة، بالإضافة إلى مقاييس «قاعدة تايلور» التي تشير إلى ضرورة تجاوز سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية لمستوى 5.3%.
 وعلى صعيد التوقعات الزمنية، يتمسك الخبير الاقتصادي أديتيا بهافي وفريقه برفع الفائدة مرتين إضافيتين خلال العام الجاري في أكتوبر وديسمبر، دون إجراءات جديدة في 2027.
 وفي السياق ذاته، يتوقع استراتيجيو السوق أن ينهي عائد السندات لأجل 10 سنوات العام الجاري عند مستوى 5%، مع ترجيح أن يزداد منحنى العائد تسطحاً نتيجة الوتيرة الأسرع لصعود عوائد السندات قصيرة الأجل مقارنة بالطويلة.

شارك هذا المقال

اقرأ المزيد

تطبيق UA Finance لمتابعة الأسواق لحظة بلحظة

حمّل التطبيق لمتابعة الأسعار المباشرة، الأخبار الاقتصادية، التحليلات، الأسهم، العملات، الذهب والعملات الرقمية بسهولة.