UA Finance header Logo
(AAPL) شركة آبل‪$ 331.43‬-0.84‪-0.25%‬جوجل‪$ 344.38‬5.88‪+1.74%‬(MSFT) مايكروسوفت‪$ 496.72‬1.09‪+0.22%‬تسلا‪$ 364.00‬-1.45‪-0.40%‬بيتكوين (BTC)‪$ 78,134.00‬1,291.99‪+1.68%‬إيثريوم (ETH)‪$ 2,509.01‬31.91‪+1.29%‬الذهب‪$ 4,273.79‬-75.08‪-1.73%‬الفضة‪$ 63.04‬-1.45‪-2.25%‬النفط الخام‪$ 99.69‬3.07‪+3.18%‬الغاز الطبيعي‪$ 2.85‬0.03‪+1.16%‬شركة الراجحي للتأمين التعاوني‪SAR 56.40‬0.55‪+0.98%‬سبيس إكس‪$ 148.28‬-2.93‪-1.94%‬

«جولدمان ساكس» يُبقي على نظرته الإيجابية للذهب عند هذا الرقم وسط رياح الفائدة

بقلم:محمد عاطف
14 سبتمبر 2026
السلع والعقود الآجلةاخبار اليوم
«جولدمان ساكس» يُبقي على نظرته الإيجابية للذهب
Image generated with Google Gemini

يحتفظ بنك «جولدمان ساكس» بنظرته الإيجابية تجاه الذهب حتى نهاية عام 2026، مقدراً القيمة العادلة للمعدن النفيس عند مستوى 4,900 دولار للأوقية مع وجود ميل نحو الصعود لتجاوز هذا الحاجز حال استمرار المحركات القوية.
 ويأتي هذا التفاؤل في وقت يواجه فيه الذهب تقلبات حادة ناتجة عن صراع بين عوامل داعمة تتمثل في مشتريات البنوك المركزية والتوترات الجيوسياسية وتدفقات الصناديق المتداولة، وبين ضغوط معاكسة تتمثل في توقعات رفع الفائدة الأمريكية وصعود عائدات السندات.
 ورغم تراجع الذهب اليوم  بنحو 1.59% متأثراً ببيانات التضخم التي رفعت احتمالات رفع الفائدة من قِبل الاحتياطي الفيدرالي إلى 87%، إلا أن المؤسسات الكبرى ترى أن الاتجاه طويل الأجل للمعدن لا يزال مدعوماً بأسس صلبة.

دور البنوك المركزية وتدفقات الصناديق الاستثمارية

وتستند توقعات «جولدمان ساكس» بصورة رئيسية على استمرار الطلب القياسي من البنوك المركزية، التي سجلت صافي مشتريات بنحو 289 طناً في الربع الثاني.
 وواصلت الشراء في يوليو بقيادة الصين وبولندا، وسط توقعات بأن تتجه نسبة قياسية تبلغ 45% من مسؤولي الاحتياطيات لزيادة حيازاتهم؛ بالتزامن مع طفرة ملحوظة في شهية المستثمرين نحو صناديق الذهب المتداولة التي شهدت تدفقات عالمية بقيمة 18 مليار دولار في أغسطس لترفع الأصول إلى 615 مليار دولار.
كما أشار البنك إلى أن زيادة الطلب على خيارات الشراء قد تخلق دورة ذاتية التعزيز تدفع الأسعار لأبعد من مستهدف 4,900 دولار، في حين وضع البنك سيناريو تحوطي يستقر قرب 4,440 دولاراً في حال أدت سياسة الفيدرالي الأكثر تشدداً وعوائد السندات الملامسة لـ 5% لخروج المستثمرين الحساسين للفائدة.

توازن بين المخاطر قصيرة الأجل والفرص طويلة الأجل

وتؤكد هذه المعطيات وجود انقسام واضح بين الضغوط قصيرة الأجل الناتجة عن مسار الفائدة والدولار، وبين النظرة المؤسسية التي لا تزال ترى مساحة صعود قوية؛ حيث خفض «بنك أوف أمريكا» متوسط توقعاته للعام إلى 4,360 دولاراً لكنه أبقى على باب الوصول إلى 5,000 دولار مفتوحاً عقب انتهاء دورة التشديد.
وتتوقف رحلة الذهب نحو مستهدفات «جولدمان ساكس» على ثلاثة عوامل حاسمة تشمل استمرار الزخم الرسمي للبنوك المركزية، وبقاء تدفقات صناديق المؤشرات إيجابية، ومسار السياسة النقدية الأمريكية، مما يجعل الطريق نحو قمم جديدة مليئاً بالتقلبات الحادة لكنه يظل محكوماً بمحركات هيكلية قوية.

الشركات المذكورة

شارك هذا المقال

اقرأ المزيد

تطبيق UA Finance لمتابعة الأسواق لحظة بلحظة

حمّل التطبيق لمتابعة الأسعار المباشرة، الأخبار الاقتصادية، التحليلات، الأسهم، العملات، الذهب والعملات الرقمية بسهولة.